证监会 19号文解读
1、本次公告出台的时间，是在股灾之后的重建期，目的应该是为了尽早抑制场外配资规模再次快速增长，避免再来一波疯牛，届时还需要国家队去救市。第一次可以说没经验导致，第二次就怎么也说不过去了。
2、证券账户实名制这个问题，肯定是证券法底线。本次只提实名问题而不提配资，是因为配资本身，没有法律规定和约束。比如信托和基金的结构化产品，就是配资产品。而目前各个券商做的资管通道产品，实质上，也不是实名制，而是采取投顾协议的方式进行规避。所以，实名制的问题，是可以规避。
3、分账户系统本身在投资团队，是有其刚需，任何一个基金公司和私募公司，都有这样的需求。所以系统，本身只是工具，就像筷子能吃饭，难道筷子不能伤人？
4、本次杠杆牛场外的最大推手，伞形信托，应该是本次监管的重点。伞形信托以其低门槛，开户快，监管松的特点，催生了大批配资公司。所以只要卡住了伞形的规模，配资市场的规模，就很难快速增长。而伞形的特点，就是多非实名制虚拟账户。根据这次解读可以认为，前期监管是不允许券商去销售伞形信托，现在应该是不允许券商接入伞形信托，并提供了法律依据。