百奥基本面困境大反转,业绩持续超高成长已经非常确定!

$百奥家庭互动(02100)$大概二年半前,本人与朋友一起赴广州对百奥进行过二次调研与深度研究,当时印象最深刻的有二点,一是公司正在全力转型手游,共计七层楼约700人的公司团队的创业氛围与精神面貌令人振奋;二是刚刚重回集团CEO的戴老板是位IT行业的资深人士(这之前戴老板只担任董事长,CEO由一位职业经理人担任),也感受到戴总特别的精明与能干。调研回来后记得在雪球上分享过调研报告,遗憾的是这个报告不知什么原因现在找不到了。

后来因为市场期待中的手游产品开发进度延后及游戏版号等方面的原因迟迟没有推出,造成这二年公司业绩不温不火,股价一直低迷,于是也就慢慢放弃了对它的持续跟踪,直至这个月初一款期待已久的《食物语》手游的推出才重新开始了我对它的再度关注。

令人惊喜的是,这个月公司先后推出的二款手游大大超出了市场预期,9月3日《食物语》推出后,连续二周进入全球主要运营平台前5位,目前仍稳定在前列;9月19口发行的《奥拉星》手游更是引爆了整个手游市场,得到了超高人气的追棒,成为2019年新游多项指标的第一名。从目前最新了解到的公开信息是,奥拉星比食物语更火爆,它的热度与流水几乎超越所有人之前的预期,常识提示我们:当下百奥的基本面已经困境大反转,未来业绩持续超高成长已经变得非常确定,下面让我们简单分析下是否是这样。

1、月初推出的二次元手游《食物语》由腾讯发行(与腾讯合作的起点是产品的月流水至少必须过亿元,否则不会被腾讯看上),因为目前拿不到这个手游的确切流水数据,从平台排行粗略判断,一年保守15亿元流水可以期待,由于交腾讯运营“抽头”厉害,因此,百奥实际从这款手游中拿到的盈利要大大的打折扣,如净利率按最低20%计算,这样一年的盈利大致有3个亿。

2、之前的《奥拉星》页游一直是百奥的当家产品,市场积累了1.5亿的注册用户,这次这款手游是由公司自己运营,其中3分之2是通过公司的自有运营平台,另3分之1交由全平台运营,因此它的净利润会非常之高(手游属于轻资产,主要成本是研发的人工成本与运营费用),如果按一年20亿流水计,奥拉星一年的盈利有望超过10亿元.

3、百奥旗下百漫文化公司,百奥持股36%股份,腾讯为百漫的第三大股东,第二大股东为公司员工,第四大股东为A股上市公司吉比特。接下来会有多款重磅的《西行记》题材的动画、动漫、电视连续剧、电影推出,西行记的电影有望冲击顶级片子的机会,非常值得期待。西行纪已经拥有超过70亿人次的全网点击量,明后年由腾讯顶尖团队推出的手游,有望以震撼的态势成为超级爆款产品。

4、打磨多年的《造物法则二》将于今年11月份推出,从公司内部了解到,公司对这款手游寄于厚望。这款手游今年7月份已经由Google Play在北美等23个国家上线,目前反响良好。

5、如果接下来将这款超高人气的手游《奥拉星》拍成电影的话,这又将会是个什么情景?不知道公司是否有此打算。明年中期还有一款比奥拉星人气更高的手游奥奇传说上线。奥比岛手游也将紧随其后上线,公司后续产品极为丰富。

6、从公司半年报了解到,百奥现有的老业务从今年开始也有了一定的增长,一年除了消化公司全部人员的基本开支外,大约还有5000万元左右的盈利。

7、百奥目前没有负债,帐户上有15亿人民币的现金,是当年IPO募集的,至今基本没动用过,用百奥戴总的话说,这个资金是投资者对我们高度信任交给我的,我必须对他们负债,没有确信好的投资项目我不会随意动用它。

由上面不难看出,百奥的基本面已经非常明朗,明年完整的会计年度的盈利有望超过10个亿,未来业绩持续的高成长已经非常确定。二款爆款手游与一年10亿元的盈利,这对一家大公司可能没什么,但是这对一家小市值的“微型公司”而言,这简直是天大的事!有意思的是昨天百奥的收盘价不可思议的才0.78元,总市值才21.8港元,折合人民币19.6亿元,按此计算动态PE不到2倍,如果扣除15亿元的现金,公司目前市值才4个多亿,实际股价才不到0.2元,这也正是港股市场特别吸引投资人的地方,让我们一起来看看后面股价如何变化,看看公司盈利与股价如何赛跑,到底谁会跑得更快?

特别提醒,以上仅一家之言,上述信息与预测数据纯属公开信息与个人的一些主观判断,港股的小票存在流动性风险,如果基本面最终不能被证实反转,后面就存在很大的风险,本人持有百奥股票,据此买卖,风险自负。$腾讯控股(00700)$ $吉比特(SH603444)$

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精彩评论

左龙右鲤09-25 14:34

$百奥家庭互动(02100)$ 百奥是困境反转的典型案例,这次转型方向正确,加上抱住了腾讯这样一个超级大腿,可看高一线。虽然短期涨了不少,但还是很低估的,随着越来越多的人认识到百奥基本面发生了质的变化,股价将不断新高

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心中无股HK10-07 11:44

平安是中长线高确定性的好标的,唯一的风险是在利率长周期下行中对保险公司不利

tungus10-07 09:33

打扰老师请教您一下您觉得目前中国平安的股价是否已经属于高估状态?之前看您的帖子一直持有平安,现在您不经常提到此股票,是否觉得现在的股价依然高估了呢?您是否还持有中国平安呢?谢谢您

hardman7210-03 11:09

据说$FRIENDTIMES(06820)$ 这公司在女性游戏方面做得比百奥要好?您如何看@心中无股HK

ETF操作10-02 11:01

百奥实际上能得到多少呢,有没有详细算。

潜伏的乐百氏09-30 23:58

去哪里看实力流水?