1.戴星戴帽原因：
海航集团，从世界五百强走到破产的境地，公司股票将继续被实施退市风险警示和其他风险警示。
2.主要逻辑：
（1）大而不能倒，负债7000亿的海航，主动请求海南省政府介入。在过去的2年中，海航集团主动降低了300亿元负债，同时总资产却消减了2500亿元，亏损的黑洞在逐渐扩大。在全国GDP倒数第四的海南省，海航以一己之力占据了全省前100名企业营收的6成。拯救海航，对于海南省来说，或是没有第二条路可走的必选项。来源:新财富(ID:newfortune)作者:陶娟、艾琳、黄靖斯,整个破产重整是由ZF层面主导、协调、推进的，从而体现了国家对于海航的重视和意志
（2）2021年12月24日公告称，根据《重整计划》《重整投资合同》，如相关安排实施完毕，海南控股持有公司2,800,000,000股股票，持股比例24.51%，为公司第一大股东且可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响，海南控股成为公司控股股东，海南省国资委将成为公司实际控制人。
2021 年 12 月 10 日，海发控与海航基础等21家公司管理人、海航集团管理人签署了《重整投资合同》，海发控为收购海航机场板块共花费了110亿元，主要包括三部分。
一是收购海航基础花费85.5亿元。海发控作为上市公司海航基础（600515）战略投人，以现金85.5亿元投资，取得海航基础 33亿元股 A 股股票，每股对价为 2.59 元。其中：28亿股由海发控持有；剩余5亿股股票由管理人用于海航集团风险化解。也就是说海发控实际支付的对价为3.05元。
（3）2022年01月07日晚间公告，公司将按照相关规定向上海证券交易所提出撤销相应的“退市风险警示”申请，因次公司被法院裁定受理重整而触及的“退市风险警示”的相应情形已消除。2022年04月29日，公司自查报告所涉事项已全部整改完毕，不过鉴于目前中国证监会对公司的立案调查尚未结案，公司未向上海证券交易所提出撤销相应“其他风险警示”申请。
退市分为交易类退市、财务类退市、规范类退市、重大违法类退市四大类。。
一、交易类退市
交易类退市主要包括5种：
1.连续120个交易日累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日收盘价均低于1元（赫赫有名的“1元杀”）；
2.仅发行B股的，连续120个交易日累计股票成交量低于100万股，或者连续20个交易日收盘价均低于1元；
3.既发行A股又发行B股的上市公司，其A、B股股票的成交量或者收盘价同时触及以上两项标准；
4.股东数量连续20个交易日每日均低于2000人；
5.连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元。
交易类退市条款一旦触及就退市，没有*ST的风险警示阶段。
二、财务类退市
触发财务类退市指标，第一年戴*ST帽，第二年如有再犯任意一条或财报非标就退市。财务退市指标主要有：
1.上年度净利润为负（除非经常性损益前后孰低法）且营业收入低于人民币1亿元（扣除非主营收入和不具备商业实质的收入），包括追溯重述情况；
2.上年度净资产为负值，包括追溯重述情况；
3.财报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；。
4.证监会行政处罚决定书表明公司已披露的最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及以上情形的。
一旦达到以上其中一条，就戴*ST帽。
因财务类退市指标戴*ST帽后，如果第二年继续触及以上4条中的任意一条，或者财务会计报告被出具保留意见审计报告，就得退市。
三、规范类退市
共有7项戴*ST帽的标准：
1.因财报存在重大会计差错或者虚假记载，被证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，次日停牌，停牌2个月内仍未改正；
2.未按时披露半年报或年报，次日停牌，2个月后仍未披露；
3.半数以上董事无法保证半年报或年报的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正，次日停牌，2个月内仍未改正；
4.因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，未在规定期限内改正，次日起停牌，2个月内仍未改正；
5.公司股本总额、股权分布发生变化，导致连续20个交易日不再具备上市条件，次日停牌，1个月内仍未解决；
6.公司可能被依法强制解散；
7.法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；
以上7条中：
因1-4条戴*ST帽后2个月内仍未解决，退市。
因第5条戴*ST帽后6个月内未解决，退市。
因第6条戴*ST帽后，公司被吊销营业执照、被责令关闭或者被撤销等，退市。
因第7条戴*ST帽后，如果重整失败，法院裁定公司破产，退市。
四、重大违法类
1.上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；
2.上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。
重大违法类退市条款一旦触及就退市，没有*ST的风险警示阶段。
对比以上市场规则，公司目前因信息违规披露处于被证监会立案调查的阶段，不能摘帽，有可能摘星，证监会立案调查结案的时间一般是6个月，长的可能2年以上，所以赌摘帽的你先看看什么时候有结案的公告，或者自己问董秘去，但不管从市场规则还是逻辑分析来说，退市概率都比较小，因为如果没有ZF的扶持，公司破产的股票本身就面临退市，那么ZF用真金白银去帮股票纾困，最终股票还是退市了，岂不是多此一举？如果假设股票不退市，那理论上现在最大的下跌空间是3元到1元，（这句话也用不着抬杠，买了被套是你自己的行为，但是对于赌他不会退市的，1块钱附近买的人来说又是另一回事）文章仅作为个人观点记录，被套来这找心理按摩，只想听几块钱能补仓的，什么时间价位能拉升的，建议绕道，个人观点，欢迎补充。
（免责声明：以上观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。）