子绝四

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回复@谦和屋: 说的在理 [很赞] ！“2010年以前茅台估值100倍现在看也不贵”这句话本来就没有意义，投资不是向后看 [捂脸] ，而是向前看//@谦和屋:回复@大刘庄投资有限公司:补充，2010年之前，茅台100倍市盈率都不贵，这是怎么推演出来的呢？我不能理解。或者说，不能单独理解。2010年前，茅台100倍pe，...

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回复@DeepSleeper11: 不懂不做，本来就是这个道理啊！可以参考下面的摘录（原文在这里：网页链接{Joel Tillinghast: The Art of Investing | Morningstar}）：
Benz: You’ve outlined four elements of value. The first...

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$灵岩-1(ZH116224)$ 把亏剩的一点万科A换成港股

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$灵岩-1(ZH116224)$ 把一些粤高速B换成老凤祥B，B股交易要T+3资金才能到账，周一卖出粤高速B，周四才能把港币换成美元买入老凤祥B

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$灵岩-1(ZH116224)$ 把港股组合的一半万洲国际换成老凤祥B

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$灵岩-1(ZH116224)$ 加仓粤高速B。
根据2021年财报，
• 长期股权：26亿
• 其他权益投资：16亿
• 路产(固定资产+在建工程+无形资产)：113亿
折旧+摊销：13亿
• 有息负债：65亿
• 净资产：113
• 净利润：24亿
• 并表路产净利：22亿
• 参股路产净利...

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相对2019年，Q1的营收同比下滑20.5%，扣非归母净利同比下滑16.7%。
根据这份公告，预增数据取平均值，相对2019年，营收同比下滑0.3%，扣非归母净利增加5.3%。
由此，可以推算出Q2的营收同比增加16.8%，扣非归母净利同比增加22.6%。
今年4月份的投资者调研报告提到，“去年年底掀起的原...

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$灵岩-1(ZH116224)$ 雪球的组合功能实在太烂！这么多年过去还是不能同时加入A股和B股。组合里的老凤祥其实是老凤祥B，古井贡其实是古井贡B，粤高速其实是粤高速B。每当A、B股价格走势差异过大时，只好被动调整一下组合里股票的仓位，以便和实盘的仓位尽量保持一致。这两天老凤祥B大涨，只能再次被...

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回复@扎克英雄: 嗯，从整体比较确实不合理。因为联塑PVC的占比更大，而伟星的PPR&PE的占比更大，我这样做相当于是拿联塑的PVC去和伟星的PPR&PE两种不同的产品对比。
不过，我觉得假设伟星PPR&PE的均价为2.1万/吨似乎也不太合理，理由有两个：
1. 联塑PPR&PE的均价是15820...

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回复@扎克英雄: 您说的没错，售价不同确实是一个重要原因。
我想强调的是，成本是另一个重要因素，而且真的差很多的。联塑和伟星的产品结构差别很大（联塑以PVC为主，伟星则以PPR占大头），虽然把所有管道（PVC和非PVC）当成整体来看会不太准确，但仍然值得参考。根据2018年年报的数据：
...

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刚好前段时间看过这两家公司的资料，说说自己的粗浅看法。
两家的客户是不一样的，伟星以零售为主，联塑以公司或政府项目为主，所以，伟星的定价会更高。但这并不是说伟星能够取代联塑，因为两家面对的客户群差别很大，可以说其实是不同的生意。
说伟星以PPR和PE为主，质量更好更高端，所...

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“端到端，一盘货”，感觉就是直销的意思，但是空调淡旺季波动很厉害，用户买后还需要安装服务，这对美的的挑战极大。
格力的库存主要在渠道，对比往年数据，一季度营收微增是必然。
再回顾历年格力的日常关联交易公告，今年河南盛世预计销售金额是125亿，相比去年实际销售金额105亿，预计...

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回复@失队的狼8: 规避不了，因为我们的大脑就是进化成这个样子的。不过，当我们能够认识到这点的时候，会对自己知行不合一更心安理得一些些 [笑]
不少书都有讲到这些认知的特点，可以找一两本看看，例如《黑天鹅》，《大利从小》，《探寻智慧》，《左脑思考，右脑执行》，《思考，快与慢》，......

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用短期价格的上涨来证明自己观点是对的，这是一种很要命的偏见！
因为现实完全可能会出现另一种情形：就是你的观点确实是对的，但今天的价格反而比你当初写文章的时候还低，这时我们要怎么解释？
通常有两种解释：
第一种是承认市场是对的，这本质上就是有效市场的理论，投资大师们有...

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最近刚好读完《Big Money Thinks Small》（淘宝上已有繁体中文版卖，书名。叫《大利从小》），结合这几年的学习，谈谈自己的体会。
什么是价值投资？老巴讲得很有道理，价值二字是多余的。只是大部分人投资投机不分，所以才特别要加上价值两字。
那么，什么是投资呢？原理好简单，就是比较...

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从机会成本的角度比较投资标的，买入和持有其实是一样的。@不明真相的群众认为这两者有不同，我理解强调的是态度：买入要特别慎重，聚焦生意模式、竞争力和安全边际；持有时宽容一些，不要因为股价波动或某个季度经营业绩的变化而卖出，要反复思考生意模式是否发生了根本性变化。所以，撇开态度，...

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我刚参加了#雪球投资门派测试#，原来我是少林派弟子，在派中职务是罗汉堂堂主。你也来测测自己使用何门何派的投资方式，又擅长何种投资绝技吧。网页链接

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