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2017-2021年的中国创新药牛市养肥了“卖水人”CXO公司。在那一段光辉岁月中，CXO公司整体估值极高，百倍市盈率甚至成为常态，透露出市场极强的信心。
然而，伴随着创新药“泡沫”的破裂，叠加国际金融形势的动荡，致使CXO公司的估值全面回落。尤其是9月初曾传出美国将推行“CXO限令”的消息，...
关于这三个问题，个人理解如下：
1、是的，一个订单基本在3-5年，战略合作框架协议会到10年；
2、客户迁移成本极高，概率极低；
3、CXO核心竞争力要往上一层看，国外之所以把订单转移给中国本质是为了【降本增效】，一样逻辑，CXO核心竞争力就是：更低成本 更高效率；包括产业链的议价能力、规模效应、生产效率、数字化水平。