这个有点复杂了，讲的普林格经济周期
先行指标走高，同步指标走低，滞后指标走低 – 普林格周期第一阶段
先行指标走高，同步指标走高，滞后指标走低 - 普林格周期第二阶段
先行指标走高，同步指标走高，滞后指标走高 - 普林格周期第三阶段
先行指标走低，同步指标走高，滞后指标走高 - 普林格周期第四阶段
先行指标走低，同步指标走低，滞后指标走高 - 普林格周期第五阶段 （当下的位置）
先行指标走低，同步指标走低，滞后指标走低 - 普林格周期第六阶段 （这个阶段特别短，可能就1-3个月，尤其在央行控制下）
啥是先行指标，啥是同步指标，啥又是滞后指标。还是没懂，需要多学习下。
与美林时钟等仅使用宏观变量来划分经济周期的框架不同，普林格经济周期根据资产表现来定义经济所处阶段，普林格发现，债券收益率的顶部，股票市场的底部以及商品市场的底部往往存在明确的领先滞后关系，这背后与货币政策时滞和库存周期等有关。
就是说我们处在商品还有配置价值的阶段，等到第六周就有点尴尬，债券股市和商品都失去配置的价值，一片绿色，不过这个有央行控制应该阶段会比较短。
然后直接到结论如下
中国权益市场：下半年整体市场可能承压，M1的拐点出现后再看牛市，小盘股和中盘股可能跑赢大盘股。
中国利率债市场：不应太早判断货币政策转向，但经济下行意味着利率债存在买点，但需要注意的是，这次利率债的行情持续时间可能很长，但幅度不一定 很大，当然信用风险爆发将增加利率债的涨幅
中国信用债市场：很难想象企业会在PMI下行，PPI下行，同时资产价格高位的时候增加信用债融资，这是利多的方面，但经济降速意味着信用风险的概率上 升，这是利空的方面。
美国权益市场: 盈利高点过去，联储较为鹰派的表达都不利于美股下半年的扩张，机会在于如果新兴市场爆发信用风险将提振美元和美国资产的盈利
美国利率债市场：历史经验表明下半年美国工商业贷款会增加，带来无风险收益率上行，但中国在疫情后的情况表明，疫情后大家的贷款意愿似乎很疲软 美国信用债市场：六月份HYG和JNK的资金流出已经说明很多问题，美国高收益债利差并不高，下半年有望走阔
金：信用风险+原油见顶是下半年黄金的两大指望
铜：远高于现金成本的价格让铜价承压，下半年供给可能释放缓解供需矛盾油：多油空铜是下注服务业复苏，ECRI指标和消费者信心值得关注 VIX：VIX曲线基本上处在过去六个月的最低值附近，曲线形态继续加深contango，应当注意反转的可能性
下半年中小盘继续跑赢大盘机会还是挺大了，感觉又跟之前一样，现在中小的净资产收益率要比大盘好不少，随着中报不断验证。其次就是商品的一个展望，在币被封杀之后，假如下半年原油见顶后金还是可以配置一些。但是个人感觉原油会维持在高位80左右浮动。最近opec和阿联酋感觉会达成明年给阿联酋明年增产的协议。多油空铜就是猜的服务业复苏，这个感觉有点难，看我们的对比下，会有增长，单价跟前面比差多了。
今天上半年的经济数据出来了，国内上半年GDP同比增长12.7%，北水开始怼三傻，三傻稳住局面，明天中小创又能继续玩了。