$华钰矿业(SH601020)$ 各种券商研报对锑金属供需分析都是基于产能和历史数据来预估的，锑主要生产地在中国，但国内锑矿自给率只有一半，另外一半大部分来自国外，去年开始锑行业趋势向上，价格淡季不淡，越来越多的报告显示未来供求紧张加剧，价格上涨趋势确定，这种情况下上游矿企自然会惜售，持矿待涨是最佳策略。这就解释了为什么今年国内锑精矿严重短缺，无米下锅导致很多炼厂开工不足，所以今年最终锑产量会严重低于预期，目前全市场库存已低于3000吨，近乎零库存，库存不足价格一天一涨，上游各环节都在惜售，更加剧了供求紧张局势，下游用完手里库存只能乖乖接受高价，抢货周期已经开启，锑价疯涨怕是难免，不过锑价从稀缺度和战略用途来讲30-50万一顿才算合理价格，既然锂都可以炒到55万，那么锑即便干到100万也不要太奇怪。当然价格涨上去以后会有一部分需求会被替代，但是由于锑在下游用途广但用量很少，所以人称工业味精，涨价对下游产品总成本影响不大。由于锑矿高度集中在几家公司手里，尝到涨价甜头后不但不会疯狂扩产，更大的可能是控量保价，实现利益最大化。
综上所述到目前为止锑投资逻辑还非常完美，没看到一丝不确定因素，一家之言屁股决定脑袋，有不同意见欢迎讨论$湖南黄金(SZ002155)$ $华锡有色(SH600301)$