$京山轻机(SZ000821)$
京山轻机（000821）：特斯拉+光伏屋顶+军工+人工智能+无人机
湖北京山轻工机械股份有限公司是专业的瓦楞机械设备和后续加工设备的制造商，在全球共安装超过2000条瓦楞纸板生产线； 从建立海外机构—俄罗斯公司以来，迄今为止，建立了俄罗斯、印度、土耳其、越南、拉美、非洲、东南亚、欧洲、北美、中东等海外分公司和办事处，具备国际化视野的京山轻机正走向世界各地.
经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；汽车零部件的设计、制造、销售。
京山轻机2018年3月作价8.08亿收购苏州晟成光伏设备有限公司100%股权。现金0.808亿，其余款项以发行新股的方式募集资金支付。2018年3月总股本5.38亿，较上季度增加0.6亿。苏州晟成光伏设备有限公司，主营业务为光伏组件自动化设备。设备主要应用于汇串焊叠瓦、流涤焊接、削边、检测四项。几乎贯穿了组件部分所有的流程。但串焊叠瓦技术公司方面称为“布局”。而叠瓦技术是组件流程的核心部分。
京山轻机实锤供货特斯拉！
京山轻机的全资子公司苏州晟成为国内前三光伏企业。别的不多说，先看目前最火的特斯拉汽车零部件供货概念。
光伏硅片产能周期开启，关注HIT电池龙头股—京山轻机
HIT技术将成下一个风口，技术迭代利好优先布局的设备商。根据市场预期， HIT 技术将成下一个风口，有两个原因：1 ）光电转化效率高。2 ）制备过程精简，只需 4 道主要工艺。我们认为 HIT 能否大规模推广的关键之一，在于设备技术的提升带来的成本下降。

重点公司逻辑：

1.隆基股份（光伏+白马股+MSCI+业绩预增）

公司是全球光伏单晶一体化龙头，业务覆盖光伏全产业链。主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，光伏电站的开发及系统解决方案的提供业务；主要产品为太阳能组件、硅片、电站建设及服务、硅棒、电力、电池片、光伏系统设备。

2.福斯特（社保重仓+光伏）

公司是全球光伏封装材料EVA胶膜和PO胶膜龙头，EVA胶膜全球市占率近50%。主营业务为光伏封装材料EVA胶膜和背板的研发、生产和销售；主要产品为EVA胶膜，该产品和背板都是太阳能电池组件封装专用材料。

3.晶盛机电（光伏+半导体+大基金二期等）

公司是晶硅设备龙头，掌握半导体单晶硅生长炉制备技术，国内率先实现高端全自动单晶炉国产化的企业。主要产品包括全自动单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉及单晶硅生长炉控制系统。公司在高端精密加工领域的技术实力处于行业前列，建立了半导体材料关键加工设备的国产化领先优势。

光伏行业主要分四个环节分别是原料、硅片、电池片、组件、系统四个环节；其中原料主要生产多晶硅料，是整个光伏产业链供给的源头，其中上市的企业包括保利协鑫能源、通威股份等。
接下来是硅片环节，主要生产硅片，有两种主要的方向，一种是单晶硅片，目前正在流行，一种是多晶硅片，目前逐渐被淘汰；硅片环节的上市公司包括隆基股份、中环股份、晶科能源、晶澳科技等企业。
硅片生产完成后会通过多项工艺变成电池片，电池片目前主要玩家有通威股份、隆基股份、晶科能源、晶澳科技等企业。
电池片生产完成后和支架、光伏玻璃、光伏胶膜等材料，组装成组件；组件环节的玩家有隆基股份、晶科能源、晶澳科技等企业。
最后组件、逆变器和储能等多种材料装成光伏电站；在逆变器、储能方面的玩家主要是阳光电源、固德威等玩家。
光伏各环节，在本次扩产中最受益的当属硅料企业如保利协鑫能源、通威股份、大全新能源和新特能源等厂商，以PE来计算目前的估值水平，除保利协鑫能源外，基本都在25X，估值较为合理，保利协鑫能源估值相对高点，PE在80X。其次是一体化厂商如隆基股份、晶澳科技、晶科能源、中环股份等厂商，将在这场光伏博弈中好于专业化厂商及二三线厂商，如果对光伏行业依然有信心的，这样的头部企业也值得关注；这次下跌使这些一体化厂商目前估值也较为合理，但目前市场情绪偏弱，估值可能还会往下走，但长期来看值得关注。
最后需要警惕的像爱旭股份专业化电池厂商、东方日升专业化组件厂商等企业，其在这场光伏博弈中，受损最严重，价格只能跟随头部波动，且成本传导的过程也会受阻。

光伏想到了玻璃，光伏玻璃：信义光能（00968.HK）、福莱特（601865.SH），以及超白玻璃龙头金晶科技（600586.SH）的积极布局。其中信义光现有光伏玻璃日产能9800吨，公司安徽芜湖、江苏张家港及广西北海产线计划于2021-24年相继投产，全部投产后日产能将增至33800吨；福莱特目前光伏玻璃产能为日熔化量6400吨，预计未来两年扩产后，2022年底前有望增加产能11800吨/天。
金晶科技作为光伏玻璃新贵，产能扩张速度惊人。公司目前拥有10条浮法玻璃生产线，其中至少6条可转产光伏组件背板，名义产能3780万重量箱，市场份额3.5％左右。此外根据公告，公司马来西亚设1000t/d光伏玻璃生产线和宁夏600t/d一窑三线光伏轻质面板生产线将于今年上半年陆续投产。东北证券分析师认为，项目全部建成投产后，预计能年产1.98亿平方米光伏面板，新增产能若能得到兑现，在光伏玻璃高景气度的趋势下，公司未来的业绩有望步入新一轮增长周期。

阳光电源（300274）-全球逆变器龙头
公司主营新能源发电设备、分布式电源，全球光伏逆变器出货量最大公司。公司是储能逆变器及储能系统双龙头，预计今年收入超10亿元，随强制配储政策密集落地和储能经济性拐点临近，未来有望爆发式增长。逆变器、储能与EPC三大业务共享渠道、协同发展，作为未来业绩增长点的潜力逐步显现。

13年起抓住国内光伏爆发机会拓展到下游电站业务，19年EPC全球市占率第二；

14年进军储能，16年至今储能系统装机稳居全国第一；

15年开始重点拓展海外市场，近三年全球市占率保持15%左右，稳居前三，截至20年6月底累计装机突破120GW；

16年起拓展组串式逆变器，今年占比预计提升至60%。

佳捷伟创

着眼当下还是面向未来？TOPCon与HJT开启技术迭代

太阳能电池目前正处于技术更新迭代的时期，PERC电池的效率已经接近天花板，TOPCon、HJT成为下一代电池技术有力的竞争者。

技术的更迭必然伴随着设备的更新，其中TOPCon产线与PERC产线兼容度高，主要增加了隧穿氧化层沉积等步骤，关键设备为LPCVD、PECVD；HJT短期来看受成本制约，但工艺流程简单，制备非晶硅掺杂层和TCO的设备主要是PECVD。目前国内电池设备主要厂商有捷佳伟创、迈为股份、理想万里晖等企业。

在PERC技术路线上，捷佳伟创的优势在于前端清洗制绒等方面，迈为股份的优势主要在于后端的丝网印刷方面。而在下一代技术路线的分叉路口，两者的选择却并不一致，捷佳伟创选择全面布局，PERC、TOPCon、HJT乃至IBC、钙钛矿等均有涉及；迈为股份则押宝HJT，已经具备HJT电池整线设备生产能力。

捷佳伟创目前具备提供PERC、TOPCon及HJT电池的产线“交钥匙”工程解决方案的能力。据介绍，捷佳伟创在TOPCon技术路线上独创推出了核心设备PE-Poly，可实现隧穿层、Poly 层、原位掺杂层的“三合一”制备，目前已取得润阳、晶澳等客户的订单，并且在客户端运行情况良好；在HJT技术路线上推出的管式PECVD 已进入工艺匹配和量产化定型阶段，PAR设备也已在客户端得到充分验证；在钙钛矿方面RPD设备已取得钙钛矿中试线订单，并开始着手钙钛矿整线设备的研发。

2022年一季度，捷佳伟创实现营收13.63 亿元，同比增长15.77%；实现归母净利润2.73亿元，同比增长29.26%。

迈为股份自2019年起开始专注研发HJT电池设备，目前已经具备HJT电池整线设备供应能力，核心环节的PECVD、PVD设备均已实现量产。今年4月15日，迈为股份与REC印度签订8条HJT整线共4.8GW 的大订单，预计将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。

2022年一季度，迈为股份实现营收8.34亿元，同比增长32.09%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长49.77%；毛利率达40.6%，创近三年单季度新高；净利率达20.9%，同比增长2.4个百分点。

此外，帝尔激光作为提供全部高效太阳能电池激光加工综合解决方案的企业，在PERC+、TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等各线电池技术上，都有相应的激光应用技术储备，客户囊括隆基股份、通威股份、爱旭科技、晶科能源、晶澳太阳能、天合光能、阿特斯太阳能、韩华新能源、东方日升等行业知名光伏厂商。

2022年一季度，帝尔激光实现营收3.11亿元，同比增长13.25%；归母净利润0.93亿元，同比增长26.37%。

耗材：金博股份

硅片大尺寸趋势以及HJT技术升级，都对长晶环节的热场系统提出更高的要求，无疑增加了热场行业的市场空间。预计2020-2022年，热场四大件（坩埚、加热器、导流筒、保温筒）的新增需求约40亿元，替换需求约77亿元，改造需求超29亿，总需求约146亿元，该行业的龙头就是金博股份（行业升级+进口替代+次新炒作）。

1 隆基股份
公司亮点：全球知名的单晶硅生产制造企业，公司主营业务：单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。高瓴资本重仓持有，作为光伏中的茅台，第一的位置必须给他
2 金辰股份
公司亮点：国内太阳能光伏组件自动化生产装备领域技术水平处于领先地位，公司主营业务：从事高端智能装备的研发设计、制造和销售,面向光伏高效电池及高效组件制造、智慧港口等领域提供智能制造解决方案
3 晶澳科技
公司亮点：国内光伏行业企业中产业链完整、结构布局协调的龙头企业之一。公司主营业务：太阳能硅片、电池及组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务
4锦浪科技
公司亮点：专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆器的高新技术企业。公司主营业务：从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务
5 福斯特
公司亮点：全球光伏封装材料EVA胶膜和背板的龙头企业。公司主营业务：主要从事太阳能电池胶膜、太阳能电池背板的研发、生产和销售。
6 阳光电源
公司亮点：全球光伏逆变器出货量最大的公司。公司主营业务：太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务
7 福莱特
公司亮点：国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业。公司主营业务：生产及销售玻璃产品
8 通威股份
公司亮点：通威太阳能世界首条工业4.0高效电池生产线正式投产，并以全球4%的电池片市场占有率，创造了占全球电池片行业80%以上的利润，各项数据刷新全球太阳能电池行业历史记录的“6个最”企业。公司主营业务：水产饲料和光伏
9 中来股份
公司亮点：光伏背膜及太阳能电池领域具有核心竞争力和成长性的企业。公司主营业务：专注于光伏背板、N型高效单晶电池和组件的研发、生产与销售，以及光伏应用系统的设计、开发、销售与运维
10 中信博
公司亮点：世界领先的光伏跟踪和固定支架系统制造商和解决方案提供商，公司主营业务：光伏支架的研发、设计、生产和销售

我看好$中来股份(SZ300393)$
公司光伏背板出货量位列全球第一，2自主研发并量产N-TOPCon电池，目前己经成为国内唯一GW级量产的N型TOPCon电池厂商。
目前公司己经形成了光伏背板，高效电池及组件，光伏应用系统三大业务板块，2021年，背板，电池组件，分布式系统三项业务收入规模逐渐趋同，近年来公司盈利波动较大，未来公司发展的前景值得期待。