$Ferroglobe(GSM)$ 美股小合盛，工业硅产能35万吨是合盛硅业的一半，但市值只有合盛的20分之一，这么看确实低估了，主要原因是国外公司习惯长协单，也就是说今年的销售都是去年签订的订单，是按去年的价格，所以今年中报业绩虽有明显改善，但还是没有完全体现今年产品大幅涨价带来的业绩弹性，三季报开始慢慢会有一些今年新订单开始出货，真正业绩爆发在明年。看了一下gsm这几年的营收大致在16亿-20亿之间波动，由于产能变化不大，基本就是随价格波动，今年工业硅涨幅接近一倍，理论上明年营收也将翻倍，取中值18亿乘2明年营收将达36亿美元，参考合盛保守估计明年毛利将超50%净利率超30%。明年利润将超过10亿美元，目前市值15亿对应市盈率不到两倍。这么看确实低估了。英文好的朋友找找资料，如果数据没错，这票还值得干。