可转债的基本特点和投资价值

什么是可转债？可转债有哪些特点？

债券按照不同的划分标准能分成多种类型，其中按照是否可转换来划分，就能分成可转换债券和不可转换债券。那么，什么叫可转换债券呢？

　　可转债是一种债券持有人可以按照发行时约定的价格将债券转换成公司普通股票的债券。当债券持有人不想转换，则继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场卖出变现。

　　反之，假如持有人对发债公司股票增值的潜力有信心，在宽限期之后就能行使转换权，依据预定转换价格将债券转换成为股票，而发债公司没有拒绝的权利。但是这种债券通常都会低于普通公司的债券利率，而企业发行可转换债券就能降低筹资成本。

　　可转换债券除了可转换性之外，还具有债权和股权的双重特性。其中，债权性是指这种债券与其他债券一样，有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

　　而股权性则是指在转换成股票之后，原债券持有人就会从债券人变成公司的股东，能够参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上影响公司的股本结构。所以，其实可转换债券是一种混合性筹资方式。

　　总之，可转换债券能在宽限期后转换成公司普通股票，也可以不转换，等待到期收取利息。它同时具备债权和期权的双重特性。

可转债的交易特点

　　可转债的最小交易单位为 1 手，一手等于 10 张。

　　可转债支持 T+0 回转交易，日内可以多次买卖。

　　当日买入可转债，即可在收盘前转换成股票，T+1 日后可将股票卖出。

　　可转债进行转股不收取任何费用。

可转债的一些基本属性

票面金额和发行价格：可转债每张面值 100 元人民币，按面值发行。

债券利率：可转债的票面利率是很低的，以上海电气的电气转债为例：第一年 0.2%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.5%、第六年 1.6%。

付息的方式：每年付息一次，发行首日起每满一年可享受当期利息。每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的5个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债不享受当年度利息。可转债持有人所获得利息收入要支付 20% 的税。

转股期：可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。在这期间都可以将可转债转换成对应的股票。

转股价格：可转债发行时都会有一个初始的转股价格，如电气转债为 10.72元/股。当公司发生送红股、增发新股或配股、派息等情况时，将按拟定的公式对转股价格进行调整。

转股股数的确定：转股数量 = 可转债票面总金额 / 转股价格。股数取整，不足 1 股的部分，在转股后的 5 个交易日内以现金兑付票面金额及利息。

赎回条款：(1）到期赎回：可转债期满后五个交易日内，公司将以可转债的票面面值上浮一定利率（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

（2）有条件赎回：可转债转股期内，如果公司股票任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%）或未转股余额不足 3，000 万元，公司有权按照债券面值加当期应计利息赎回部分或者全部可转债。

关于可转债的提前赎回：当可转债触发了提前赎回条件后，其发行公司有权对可转债进行赎回，注意是权利而不是义务，例如东华转债早已经符合赎回条件，但是公司并没有选择进行提前赎回。

当公司发出提前赎回的公告后，务必要将手上的可转债卖出或者进行转股，因为公司赎回的价格通常为 10X 元/张，而此时的可转债的价格已到 130 元/张以上甚至更高，被赎回会产生巨大的损失。

那么可转换债券的优点是什么？它有什么投资价值？

　　可转换债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是“有本金保证的股票”。可转换债券对投资者具有强大的市场吸引力，其有利之处在于：

　　1．可转换债券使投资者获得最低收益权。

　　可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转换债券对投资者具有“上不封顶，下可保底”的优点，当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。

　　2．可转换债券当期收益较普通股红利高。

　　投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。

3．可转换债券比股票有优先偿还的要求权。

　　可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债（银行贷款）等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。

那么可转债有风险吗？

　　在收益率上，由于公司或企业发行这种债券是为了降低筹资成本，所以一般情况下这种债券的利率都会低于普通公司的债券利率。既然收益率这么低，那么可转换债券有风险吗？其实还是存在一定风险的。

　　第一风险就是可转换债券能被公司强制赎回。强制赎回具体是指股价连续15天高于转股价，当你投资者没有转股，那么公司有权强制赎回。而对于可转换债券来说，就是当公司股价超过转股债130%的时候，持有人没有转成股权则有可能被强制赎回。

　　再者就是会面临因公司破产无法偿还利息的风险。这种风险是一定会存在的，但是就目前来说，在中国的股市里，为了保护弱势群体，证监会对发行可转债的公司要求十分严格，所以发行可转债的公司破产的可能性比较低。

还有一点，可转债高于面值时买入。那些买入可转债高于面值的投资者，大多都是不明智的。

　　可转债虽有风险，但它具有保底功能，这是为什么呢？因为对可转债公司要求严格，那些发行可转债的公司都是各方面都很硬的，有资质，破产的可能性几乎为零。只要上市公司在适当的时候抬升股价，或许只发几个利好的消息，就能大大提高股价，可转债持有人就会转股，债主变成了股东，不仅不用花钱还赚了不少钱。合同约定、资质认定、再加上发行公司个利益决定，可转债到期保本。

综上所述，可转换债券具有一定的投资价值。不过还是要提醒各位，投资有风险，投资可转换债券也不例外哦~在这里祝大家投资顺利!

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