最后一段有个地方写错了“当年roe20%，分红比例为50%，下一年利润增速10%，则roe=10*(1+10%)/110=10%”应该是第二年利润20*110%=22，分红去掉11w，净资产增加11w，估值不变的情况下股价上涨10%，长期回报约等于10%+股息率，结论一样。