为避免干扰，我们先做下预测：
盘面：
在周五的间歇性恐慌后，今天A股在上周五美盘恢复失地后，高举高打，高开高走，三大股指全线上涨，都大涨3个多点。创业板在由于近期恐高，早盘有小幅跳水，在确认市场的情绪、资金能量后也紧跟权重走高。如此看来，创业板的调整或告一段落了。
经过此次创业板的调整，现在A股整体的风险不大，背后还有宽松政策和基建加码，因此我们A股本身的情况不用太担忧，关键的是外围的疫情风险，现在是爆发期，要谨防事态的进一步恶化。
板块上，新老基建全面爆发，行研君在前两天已经多次提到，今天终于兑现。今天整个传统基建产业链全部暴涨，不管是上游水泥、建材、设计公司还是下游的建筑公司都是一波凌厉攻势。这样的全面反应，足以证明此轮基建的力度。当前呢，只要保持姿势就行了，相信大肉不止这一天。
除了传统基建，新基建今天表现也是相当优秀，一个是上周着实调整了一波有反弹需求；一个则是5G、云计算这类新基建是未来几年全球的发展趋势，只有建设好这些基础设施，掌握最核心的基础技术才能进一步实现繁荣富强。说白了，这也是刚需，从一些通信公司的超预期快报也说明行业处于景气周期上行阶段。
最后提下北向资金，行研君之前说过北向资金什么时候回流，创业板的调整就什么时候结束。今天北向资金是在10点半后开始大幅流入的，而创业板也差不多是10点半开始反转上攻，这也确实说明很多资金已经开始以北向资金为标杆，观察着北向资金的态度而行动。
水泥：
我们再来说说今天这个几乎涨停的水泥板块。
水泥是最为基础的建筑材料，广泛应用于土木建筑、水利、国防、房地产等工程。从我国的房地产市场和基建市场就可以看出水泥的下游需求空间巨大。在分析这类上游材料的行业，我们可以从供给、需求、价格这个三方面进入入手。
需求
从我国水泥的消费需求结构来看，水泥需求与固定资产投资密切相关，其中基础设施建设、房地产和农村市场是其主要消费领域，大概各占 1/3 左右。
1、基建，基建是今年影响水泥的最大因数。在过去两三年基建投资增速下滑，其中主要的原因是为防控地方政府隐形债务风险制约社会资金的流入，导致了社会资金的收缩。而今年在经济下行以及疫情的影响下急需采取措施拉动经济的增长，保证国家经济建设是稳健运行。基建就成为最为有效的调整经济逆周期的手段。
根据第一财经的消息，7省市推出25万亿重点基建项目。2020年，云南将推出525个重点项目，总投资约5万亿元，2020年计划完成投资4400多亿元。河南省也发布了980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元。福建省也发布了《关于印发2020年度省重点项目名单的通知》，确定2020年度福建省重点项目1567个，总投资3.84万亿元。而在春节前，四川、重庆、陕西和河北等省份已经发布了本年度重点项目投资计划。因此今年的基建将是水泥需求扩大的最有利保证。
2、房地产。疫情对房地产领域水泥需求的影响明显要大于基建领域，但对于全年的影响较小。
首先销售方面，春节期间历来都是房地产销售的淡季，2019 年 1 月和 2 月占全年销售额比重分别为 5.7%与 4.5%，对全年销售的冲击较小，而且住房需求不似快消品，特别是刚需住房，一季度不买房可以在二季度再买，因此住房需求并不会完全消失，而是需求后移。而且近期的长期贷款利率在下降，开始与LPR挂钩的房贷也有下降空间，较为宽松的利率政策不仅利于购房者也利于企业融资。
再来竣工的加速修复。2017 年下半年至 2019 年下半年，房屋新开工面积增速与竣工面积增速的剪刀差不断拉大，同时遥遥领先于施工面积增速，而现在在疫情的影响下，竣工进程会更加缓慢，待疫情过后为了保证预售房的刚需交付，房企会加快竣工施工力度。
以上两点也保证了今年房地产对于水泥的需求不会有太大的下滑。
供应
水泥需求在基建的刺激下将保持景气，那再来看看关键的供给。供给端的控制是水泥行业稳定前行的压舱石。水泥行业产能过剩已持续较长时间，如何控制产量是关键。
未来控制供给端、控制产量的扰动变量主要有两个：错峰生产的执行情况和环保对企业生产的影响
今年错峰生产将继续严格执行。错峰生产是控制供给的主导力量，这些年给水泥行业带来的积极变化，使得水泥企业的执行意愿与力度将继续保持。错峰生产简而言之，就是在行业协会主导下，水泥企业淡季实行停窑，淡季结束后再开窑生产的运行机制。错峰生产目前已成为稳定行业供求关系和维护行业利益行之有效的手段。受新冠肺炎疫情影响，2020 年的下游需求启动料将延迟，企业自发延长停产时间的概率较大。整体而言，错峰生产力度将只增不减。
环保对供给边际收缩作用加强。水泥行业一直以“高耗能+高污染”的形象出现，错峰生产最初构想也是作为京津冀地区雾霾治理的举措之一。2020 年是蓝天保卫战的收官之年、打赢污染防治攻坚战的决胜之年，大气治理压力仍然较大，在此背景下，错峰生产的管控也有望更加严格。在2019 年，河北、河南、山东等地，频繁启动重污染天气预警，要求辖地水泥企业限产。2020 年 1 月，山东、河北多地延续重污染天气企业限产机制，由此可见，2020年环保临时限产将继续影响区域水泥供给。
从错峰生产和环保的要求来看，今年的水泥产量仍将会控制在合理范围内。
价格
我们可以看到2019 年全国水泥价格中枢较 2018 年继续上移，是得益于需求端的超预期增长，而我们刚才也分析了2020水泥的供需两端的情况，需求仍将提升，供给会在合理控制下，因此上升态势有望保持。
只是受疫情影响，2020 年的下游需求启动较往年将会推迟，在市场需求启动之前，水泥价格会有所承压，但难以出现大幅调整。这主要是因为水泥产线关停成本低、产品无库存的属性，目前行业已达成共识：在产产能库满后将主动停产，并根据疫情情况延长停产，待市场需求全面启动后，将迎来的是大规模的赶工潮，水泥行业或将出现供不应求的局面，价格也有望水涨船高。
因此行研君认为，2020 年水泥价格将呈现前低后高的态势，全年均价仍会保持较高水平。
总结，以上可看出水泥行业在供给、需求和价格三个方面处于良好的共振状态，行业的景气度将持续保持。今天呢，整个水泥板块也几乎涨停，不管是短期的资金热度还是长期的逻辑支持，我们都没有理由不关注。
个股方面可关注行业龙头、业内标杆的海螺水泥，和金隅集团合并后的华北区域龙头冀东水泥以及业绩有望高增长弹性较大的塔牌集团。
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