望着帐户上绿油油一片，虽然对亏损的抵抗程度比起前些年大有进步，但内心多少还是有点失落的。失落更多的原因，是还没有形成完善的投资体系！
今天有点时间，就初步总结一下。
一，对成长股投资的反思。
太过于随意。不管市场行情，动不动给成长股三四十倍的估值。这么高的估值，对应公司未来十年净利润复合增长率要达到20-25%。看上去好像数字不大，但因为是复合增长率，换算下来，十年后净利润要增长30-40倍。十年弹指一挥间，有多少公司能保证十年复合增长这么高？即使有，当中的变动浮沉也会相当大。这样的公司需要老板需要有超前的前瞻眼光，重大战略不能有失误，还需要行业一直处于不断上行中。想想这些，是极其困难的事情。既然这样，我为什么能随意给公司这么高的估值呢？
在2019-2020-2021年成长股投资的三年，只是市场风格转换到成长股风格。A股向来的特点，是在一个特定时期，一定会把一种风格演绎到极致！但当时错把这极致的行情，当成了永恒成长股投资的模式。
所以买入的许多股票，都是在估值高位时买入。当时还幻想用时间换空间、“透支一年买入法”这些奇葩的做法。A股市场是极不成熟的市场，不像西方国家有一两百年历史了。A股大涨大跌，炒预期是A股目前主要的生态模式。 公司预期很好时，就涨得相当高了，相反报表业绩出来后，显示业绩确实相当好，但此时公司股价反而高位横盘。不明觉历的人，像我杀进去，就成为了早期投资者的接盘侠了。反观欧美股市，都是公布财务指标后，显示业绩好，公司股价才会慢慢涨起来。但我看的国外的成长股投资书籍，都是国外成熟市场为样本而写的，用在我们不成熟市场，肯定会出现不匹配！但我总爱犯这种形而上学的错误！
价值投资本身并没有错，错的是很多人学的是书本上的价值投资，没有和中国的实践相结合。书本上的价值投资来源于西方成熟的市场经济，中国股市是由政策主导的半市场，政策起很大的作用。书本上的价值投资都是西方自由市场经济下的股市，中国的股市是半市场化由政策管理的股市，由于很多人喜欢照搬书本上的价值投资，所以在这件事情上吃了大亏。未来只有把价值投资和中国的实践相结合，充分理解政策转型的方向，结合中国高端制造业崛起，你才能够从大格局上，看到未来中国大国崛起机会。充分的理解政策，跟随政策的方向，才是在中国股市做好价值投资最重要的。
二，投资的策略过于单一，即使单一也不精通。
只知道成长股投资策略、对高股息策略、可转债轮动策略、周期股策略、困境反转股策略、小市值策略等都不熟悉。A股市场风格不停轮换，在某种时期，特定策略占优。好比去年前年成长股投资体验相当不好，不光把19年、20年赚的钱倒回去了，而且还亏损了许多。但懂可转债轮动策略的投资者，在这两年还取得了明显正收益；小市值策略去年下半年也取得相当好的业绩。
不同的策略有其在不同时期有各自的优缺点。必须熟练掌握后才能游刃有余，得心应手。学会这些，可能需要花很大的精力与耐心，但只要学会了，就可以终生受用了。而且当你会不同策略后，你对市场看得更加清晰，知道市场怎么走，风格朝哪个策略在转化，及时跟随与应对。不能保证每次都赢，但输的次数会很少。
三，在管控财富财富还做不到驾轻就熟。经常买入的股票，出现公司重大利空，还用坚强的信念支撑自己拿住，不要割肉，认为是对手盘故意制造的利空。甚至还在下跌最凶时逆势加仓。这就是典型的强势投资，认为市场错了，自己才是对的！这也是亏损加重的主要原因。关于这点，应该像冯柳学习，学习他的“弱者体系”，认为自己在股市里处于弱势，资金量、信息、投研经验、团队合作方面都处于明显劣势，在这种情况下，一定要认为自己是弱者，尊重市场，尊重趋势。在自己不能驾驭资金时候，及时出来，不要被“沉没成本”心理负担所羁绊。一般来讲股票炒的都是预期，也就是说股价一般会利好落地之前提前涨，或者利空落地之前提前跌。而且股价涨的时候一般会涨过头，跌的时候也会跌过头。所以不要老是去研究一只股票的股价为什么会涨，为什么会跌，涨跌都是市场合力的结果，存在即是合理！