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投资谏言：对于一家公司是否应该回购股票，需要综合考虑两个因素。首先，公司拥有满足日常运营所需之外的、可动用的现金，这包括现金以及合理的借款能力。其次，公司在市场上交易的股价低于保守计算的内在价值。——沃伦·巴菲特
这两天，市场被一则消息引爆：国资委再次点名央企做好市值管理，同时将市值管理纳入央企负责人业绩考核。
受此影响，中字头连续掀起涨停潮，带动大盘强势反弹。
我们知道，央企负责人不是靠薪酬来激励的，而是靠为人民服务的初心和上级的考核来激励的。
这一次，将市值管理直接纳入央企负责人的业绩考核，看来国资委是动真格的了。
那么，国资委点名央企做市值管理的深层用意是什么呢？
我们知道，央企是A股市场中市值最大的群体。
这几年随着A股持续的下跌，很多央企市值也大幅缩水，破净股比比皆是。
市场下跌，散户很受伤，国资委更受伤。
因为国资委才是央企最大的股东和最终的实际控制人。
如果说散户的财富缩水以万元计，那么国资委的财富缩水则以万亿元计。
因此，市场下跌，散户急，国资委比我们更急。
散户急了只能敲敲键盘，骂骂娘，国资委急了直接修改游戏规则，这就是大股东与小股东在游戏地位上的差别。
国资委说“引导央企做市值管理的目的是更好的回报投资者”，这里的投资者当然包括他自己。
因此，国资委点名央企做市值管理的真正目的还是提升国有资本的价值。
特别是近几年国有资本还要承担起类似充实社保这样的政治任务，因为，提升价值的迫切性更加强烈。
那么，什么是市值管理？如何进行市值管理？
曾经，很多上市公司借“市值管理”之名，行股价操作之实。
一度“市值管理”和股价操纵是划等号的。
那么，两者的区别是什么呢？
简单说，市值管理是使股票价格趋近公司价值。而股价操作是使股票价格远离公司价值。
我们知道，公司市值有两个公式，一个公式是市值=税后净利润X市盈率，另一个公式是市值=股价x股本。
市值管理就是通过第一个公式创造价值，通过第二个公式实现价值。
因此，市值管理的方法就是创造更多的利润，然后通过增持，回购，分红等方式保证价值的回归。很显然，不能将市值管理简单的认为就是拉升公司股价。
那么问题来了，央企长期处于“低估”状态，究竟是价值创造环节出了问题还是价值实现环节出了问题？
如果是价值实现环节出了问题，好办，买买买就行了。
如果是价值创造环节出了问题，国资委的表态能否帮助央企提升净利润，如果不能提升净利润，回购，分红的资金又从何而来？
想明白了上述问题，就算看懂了央企市值管理这一概念。
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