一个资本家的一群人财团肯定敌不过一个国家的财团 美国不败
纳斯达克指数
2、工资增长整体处于新的平稳区间。但可以看出来整体增长已经很脆弱了,2000年和2008年危机首次出现了负增长,08年的工资增长是以QE为代价换取的,如果美国本次缩表不能完成,未来再次爆发经济危机后不会再有大面积货币宽松空间,那工资水平出现负增长概率就很大了。
3、2018年CPI增速同比2.9%处于正常水平,但是需要警惕的是08年和15年美国通胀半个世纪来首次出现了负增长。所以可以确认的是美国08年经济危机确实出现了衰退迹象,所以美国为避免陷入类似1929年的大萧条才出台了史上空前的QE措施。从CPI走势来看15年再次出现衰退迹象后美国开始加息,加息回流的效果在推动其经济温和回升,但从经验来看美国本次CPI回升应该很难超过08年最高水平。
4、次贷危机后为刺激经济,央行资产负债表扩张了4倍。15年刚开始加息后缩表效果并不明显,2017/2018年美国打出加息+减税+贸易战的组合拳后缩表工作才初见成效。但这里我需要说的是,只要中国不崩溃,美国缩表的目标就无法达成。美国目前打压欧洲只能维持强势美元形成资本回流的预期,拉美与非洲整体太穷只能为美国缩表目标贡献零头,其真正目标在于亚洲。
5、美国银行间拆借利率随着加息回升,但是我们可以看到历次经济危机中利率的高点在逐渐下移。我们分析下移的主要原因一是由于美元加息的效果在递减,各国已经学会储备美元来维持汇率稳定抵抗加息过程,二是由于投放市场的美元数量增加,单次加息抽走的市场流动性比例更多但是流入的美元比例更少,而本次加息过程显然已快达到极限。
6、长期贸易逆差,但鉴于美元储备货币的地位,贸易逆差是其美元资本对外输出的表现。
7、美国家庭债务占GDP比在2008年金融危机前达到最高水平,接近100%,目前也处于80%左右的高位。可以看到美国家庭在08年危机中受到重创,消费能力显著下降,美国高位资产价格再次转嫁给国内消费者的空间已经不大,所以会更加依赖国际资本的流入。
二、美国未来的危与机
1、帝国的危
(1)美国代表的发达国家,目前正站在1929大萧条后首次大规模衰退的边缘。2008年次贷危机对美国的意义,相当于上世纪90年代日本崩盘对日本的意义,同样是高杠杆泡沫破灭导致的国民消费降级。不同于当年日本民众不是被本国精英收割,而是国内民众与精英一同被美国资本家收割;08年美国民众是被本国华尔街精英资本家收割。
(2)美国量化宽松延缓了其陷入衰退的时间,但是经济仍然十分脆弱。美国在次贷危机后,为避免重蹈覆辙推出了史无前例的量化宽松政策,相较于欧日来说,QE对美国经济的治疗效果更好。但从天量QE后低迷的CPI增长来看,美国消费者透支未来消费能力的负面影响正在变现。如果本次加息缩表不能成功,美国2008年至今10年的经济恢复措施将无法取得预期效果,下一次危机的降临,美国将带领全球经济陷入真正的衰退中。
(3)美国减税、贸易战等措施的背后,是其背后焦急的华尔街精英资本。90年美国收割了日本,美国精英资本家与中产阶级发展壮大;08年美国精英资本家收割了美国民众,美国中产阶级实力受损;本次美国精英资本家再次炒作起的空前规模的资产泡沫,但由于国内家庭杠杆已经没有上升空间,所以其将目标转向了全球资本,如果成功,美国华尔街精英资本家将更加壮大,美国民众与中产阶级也将从08年突降的危机中回血,如果失败,美国精英资本家自己将成为本次大衰退的祭品。
(4)本次美元加息将提前结束。只要中国死守资本流出管制的红线,本次美元加息周期会在未来1年左右提前结束,目前加息空间已经接近天花板,未来2~4次加息是其政策极限,本次加息将难以回到08年利率正常化水平。
2、帝国的机
留给美国的时间窗口已经不多,如果一年内无法拿下中国为首的新兴国家使其资本大规模流出,美国将错过最佳自救时间。所以对于美国来说此役最重要的对手就是中国为首的亚洲出口型导向国家,如果中国顶住压力管制一年,美国资产价格未来必然崩盘。我在《即将到来的世界金融危机-中美战略博弈推演》中论述的“中策”推演将变成现实。美国将亲手用自己发明的衍生品工具将帝国鼎盛的荣光埋葬。但一切的前提是,中国必须顶住压力严防死守。
三、群鸦的盛宴
发达国家本次吸血的过程,如果连美国都没有成功恢复,那陷入危机后的小弟只会衰退的更快,届时小弟生存的唯一手段,就是分食美国。我想未来可以期待的精彩大戏,是日本为首的全球的资本,是否会借本次机会做空,以报90年的一箭之仇。
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