反身性理论及近期复盘
最近的每一天似乎都在见证历史，因疫情而展开，以石油为线索，反复横跳的市场让我们吃瓜群众兴奋不已。回头感慨下，我原本打算进场期货，本来已经准备注册账户，开始梭哈（反面教材！）幸好还没等我粗略了解，石油爆仓的消息就给了我当头一棒，真可谓是醍醐灌顶（无情痛击）。
针对近期变幻莫测的行情，传统的范式所认为的：金融市场会趋向于均衡。这种思想已经不适合解释目前的情形了，盲目套用古典经济学理论不仅错误，还容易误导他人。
为了应对这种黑天鹅事件，索罗斯的新范式——“反身性原则”给了我们一个很好的思考切入点。
索罗斯对自己的介绍更想让人把他当作哲学家，所以，我们就从他所想的地方开始走起，一步步认识反身性理论的精巧构思。
以下，就节选一些经典的索罗斯哲学来阐述：
首先，人的认识天生就不完美，因为人本身就是现实的一部分，而局部是无法认识整体的。市场是由无数人组成的，而人不可能绝对理性，那么，盲目的群众必然会导致市场的失调，具体就体现在暴涨暴跌。正因如此，才会出现泡沫，而书中对泡沫的产生做出了如下解释。
因为：市场参与者的思考具有双重功能，其一为认知功能；其二为操纵功能。相反的两种功能，相互会产生影响，这就是交互反身性。所谓的认知功能，就是自己对市场的理解，而操纵就是你基于对自己理解做出的选择，做空或者做多。无论你行动与否，不可否认的是，你已经对市场产生了影响，尽管微不足道，但却是真实存在。
“在观念和现实之间存在一种双向的反身关系，它会产生一种先自我增强但最终自我溃败的暴涨—暴跌过程，或称其为泡沫。每个泡沫包含一种趋势和错误观念，并以反身性的方式相互作用。”
理解如下：
你错过了第一波的上涨行情，但此时的你已经正确认识到价格远远偏离了内在价值。但当周围出现噪音后（就连你平时不屑的傻瓜都已经赚得盆满钵满），你除了悔恨，还觉得智商受到了侮辱。<自我增强的过程>
新闻等传播媒体又被刻意操纵放大了噪音，最终，你忍无可忍，对赚钱的渴望超过了对风险的把控，你所希望的，会挡住你所看到的。此时，你的预期只渴望赚一把就跑路。后果就是你进场了，成功的抄在了最高点。暴跌也随之而来，你明白了，你错了。<自我溃败的过程>
和你一样想法的人，盲目的开始了抛售，加快了泡沫破裂的速度，与此同时，也加剧了暴跌。反身性原则在此次过程中反复出现，种种乱象得以由此解释。
所谓反身性，指的就是市场不会遵循所谓的经典模型，只是会根据场内的“乌合之众”，来回震荡波动。看看近期爆出的中行金融衍生品，其实从反身性的角度就可以很好理解。
油价的剧烈波动造成了多空对决，破产的人跳楼，暴富的人成为了幸存者，由此产生的偏差带动了许多人的盲目投机。油价一步步的下探超出了预期，以为目前的底就是底，殊不知，一下子抄到了天花板，底下面还有地下室，地下室下面还有十八层地狱。
加上媒体和所谓专家对油价的擅自揣摩，不懂期货的散户只想一把梭哈，一夜暴富。
其实原油投资渠道的大门从来没有对散户大开，只是遮遮掩掩：
1直接上手原油期货的门槛很高；
2 QDII等场外基金又被限制了申购额度。
为了应对不够门槛的散户投资热，纸原油应运而生。
一方面是缺少理论知识，被所谓的微博大V忽悠的晕头转向的散户。用自己浅显的理论去揣摩市场，以为最差的结果就是亏完，哪曾想，最后不仅被华尔街大鳄吃得渣都不剩，虎口夺食没成，还搭上了自己的性命——本金灰飞烟灭，有的甚至还被穿仓，倒欠银行大几百万。另一方面，是某些机构的失误，没有提前做准备，被空头倒逼的最后一天平仓创造了历史。
昨天，我们还在吃瓜看戏，调侃的嘲笑美帝，今天，才发现，我们其实才是戏中人。荒诞的感觉，但背后却显露出来了开放金融的危机。不交学费，永远不会长记性。这种现象或多或少是一定会产生的，不存在算尽一切。这条路我们一定要走，只能希望以后少踩坑，趟过的雷不要再踩一遍。
在此，特意提醒大家：
市场的参与者无法把其决策建立在知识的基础上，原因在于他们不仅要考虑当前和过去，还要面对未来的不确定性因素。
不确定性，就是塔勒布提到的黑天鹅，这个思考下次有空再说，阐述开来又是一大堆术语。
但总而言之，改变世界的不是循规蹈矩的发展，而是一个个看似不可能，却真实发生了的；是看似很荒诞，但其实却是历史最优解的黑天鹅事件。
相信，经过2020年，我们或多或少增加了不少谈资，“见证历史”——成为了热词。
从开年的战争疑云，到疫情的突然降临。无论是美股的“八荣八耻”，还是伊美的博弈对峙，亦或者是俄美沙石油局势的三国争霸。
不仅仅让年轻的我们感慨万分，就连巴菲特老爷子都连连直呼活久见。黑天鹅不可预测，但必然会发生。无论是你想到的还是你想不到的，它总会以一种形式呈现在你的世界中。
有句话这么说：财要配位。你所掌握的，你的能力圈决定了财富的多少。这就是所谓的“Peter Principle”（彼得原理）：有能力的员工会被提升到更高一级的职位，直到他不能胜任为止。财富，其实也是这样，慢慢学习，懂得多了，该来的也就随之而来，投资最需要的就是耐心，急不得，活下来才是王道。
大道至简，其实就是所谓的条条大路通罗马。到了一定境界就会发现，大佬的思想是会共鸣的，这个挺有意思。
比如：今天所说的索罗斯，不少思想理论，对均衡市场的理解，就和塔勒布有相似之处。写出《国富论》的亚当·斯密和马克思的《资本论》也有不少共鸣。
所以，总而言之，保持思想的开放，也是很重要的一件事情。不要对书中某些思想视为尚方宝剑，在市场的游戏中，活学活用比坚守更为重要，想要活下来，不仅仅是一招鲜吃遍天，还需要拥有几招保命的压箱底绝招。
我们常说：要看基本面，但谁又曾想到，你的立场决定了你所看到的。你所想，你所感，只不过是市场想让你看到的。
同样的事件，屁股决定脑袋，同一时期，同一时间，同一人，对事件的解读往往相差甚远。
反身性理论认为，市场价格能影响基本面。那种认为市场总是正确的想法不过是个错觉，这种错觉之所以存在，是因为市场价格既是对基本面的反映，又对基本面产生了影响。
基本面的变化会强化预期的偏见，这构成了一个先自我强化，最终又自我抛弃的过程。当然，这种暴涨—暴跌的轮替并不总是发生。更多时候，流行的偏见会在影响到基本面之前自我纠正，但这种情况发生一次就足以证明理性预期理论站不住脚了。当这种情况发生时，暴涨—暴跌过程就会造成历史性的影响。
历史事件的产生，就是因为错误的力量强大到不足以自我纠正，趋势，只可以因势利导，顺势而为。谁想阻挡历史，谁就会成为历史的尘埃。历史的轮子，会在你尸体上反复摩擦。
大致的理论就暂时告一段落。以下内容为近期复盘汇总以及思考阐述：
首先，此次疫情引发的种种事件，不是单纯因为瘟疫而产生，是因为到了这个路口，历史自己会做出选择，瘟疫是载体，而不是危机产生的根本性原因。这一点要明白，就算不是疫情，很可能以战争等极端形式暴露风险，资本主义的模子决定了危机必然是会周期性产生。产业的种种轮动大同小异，资本主义存在一天，周期就会一直存在。
弄懂了这个，之后就好说了。目前的阐述是基于康波周期展开论述，不懂的朋友可以自行百度。因为内容同样过于冗杂，不方便详细讲解。但总而言之，基本上是会按照这个来的。原本预期的经济危机是会在18-19年产生的，但是由于川普的强行续命，时间产生了推迟，很可能目前就处于经济危机的前夜，甚至就算是暴风雨前夕。
本文基本上有一定的连续性，逻辑是基于原本所发的文章进行修正调整，市场操作也基本上按照预定的手法操作。
前情回顾：
17年10月之后，刚上大学的我，保留着高中时期炒股留下的几千块钱，在3500点的时候以贵州茅台为标的，判断大盘涨指数不涨个股，及时抛售，转投基金，开始学习基金定投，从3500-2400点，完成了第一个五位数资产的积累。从17年10月开始直至18年中美贸易的至暗时刻，无数次反省自己，节省开支，巧妙利用花呗等加杠杆，完成了股票向基金的转型，发誓不到六位数不碰股票。期间，19年，局势好转，成功扭亏为盈，并赚了不少钱，蠢蠢欲动，基本上提前完成了自己的“一五计划”，勉勉强强摸到了股票入市的门槛，开始正式学习炒股。20年，元旦之后，返回家中，重整旗鼓，开始了股票投资。错误判断了形势，误以为中国经济好转，伴随着决胜小康，股票一定会不错，哪曾想到，一场突如其来的疫情打乱了所有的规划，被迫进场。
2.3行情，反复纠结，比起套牢，个人更害怕踏空，仔细思索，最终定夺高位进场，春节1.24过后，疫情迅速严重，恐慌反复发酵，在2.3日开盘当天到了极值点，随着疫情人数的Max，也跌到了Min。仔细思考过后，把极限假设到了2400- 附近，并于2600点左右加杠杆进场，利用压岁钱＋备用金＋花呗。
成功把基金的筹码打到了2400点附近，套利出场，留下底仓。股票，因为春节前12月左右对疫情的误判，被迫在3000点进场。从3.17日开始，坚定信心，反复套利做T，终于在4.21日把筹码打到了2850附近，扭亏为盈。
期间，发布了3.17、3.26、3.27等几篇文章，对思考进行了总结，几次复盘下来，获益匪浅。美中不足的是，几次复盘的精华所在，自己终究是不相信自己。本该来的收益，却完美躲过去了。
合作炒股期间，错过了几次翻倍行情，总而言之，技术不熟练，布局不自信，对风险的把控缺乏纪律性、灵活性、强制性。没有做到止亏、止盈，纪律不严格。对基本面缺乏认识，还是年轻，对行业了解并不透彻，错失机遇。反思过后，更应该重整旗鼓，继续前进！
时常卖飞，时常卖对。靠运气做事情，没有操作规划和纪律，此为一大忌。
仔细定夺，个人暂时把股票交易守则做如下规划：
·1 买之前分清楚期限，是长、中、短哪一区间，并做好复盘总结，不盲目更改计划，军纪严明；
·2 尽量选择市盈率合理的股票，以防择时不利，可以持久战；
·3买之前，对所买股票的行业，写出基本面的行情分析，研报重点，以作日后的学习复盘参考；
·4股价的参考止亏区间：
3-10元，10-15%
11-20元，8-12%
20+ 8%附近+-2
·5对方向做好规划，谋而后动，不胜不战；
·6及时复盘，做到最起码的一周一复盘；
·7行情低落时多读书，领悟不同的投资角度；
近日行情判断以及不成熟的投资思路：
·基本面分析：
（4.13）十字星收盘，技术面可以期待一下。除此之外，店面转让率过高，警惕实体经济危机；
（4.14）赚了不少，《电子货币》提上日程，电子货币正式试验，未来可能会有动作；
（4.17）会议指出：稳预期、挤泡沫、降期望、防止过度做空（=股票会在一定区域内稳定震荡运行，参考值：2700-2850附近）
（4.20）漳州GDP增领跑全国，为第一；
（4.21）吃瓜，WTI2005跌至-40美元/桶附近，看戏；
养老金9253亿元签署入市，可能之后会有回调做抄底打算，防止境外做空；
贵州茅台、可口可乐盈利超预期，万达借钱继续开电影院（无能狂怒）；
（4.23）中行石油宝暴雷，谨防次生金融风险：不懂的东西一定不要碰；
喊停部分ETF交易，旨在去杠杆，降低风险，可能由于某雷影响。
今日4.22大部分为消费品涨价，
网上应声产出了不少段子，摘录如下
“其实，炒股就像打牌，赚钱不在于你水平多高，在于对手有多菜。今天A股就是个“菜”市，民以食为天，充分发挥了吃货精神：
开盘先整点小酒（贵州茅台(1244.500, 44.50, 3.71%)），再下碗挂面（克明面业(18.780, 1.71, 10.02%)），加点火腿（金宇火腿）。觉得没吃饱，又烤点玉米（丰乐种业(11.620, 1.06, 10.04%)），撒点芝麻（黑芝麻(4.150, 0.38, 10.08%)），吃点奶制品（妙可蓝多(27.120, 2.47, 10.02%)），来几个鸡翅（禾丰牧业(15.490, 1.41, 10.01%)）；抢点大米（金健米业(11.240, 1.02, 9.98%)），再囤点人造肉（双塔食品(14.520, 1.32, 10.00%)），一天就圆满了，都是吃出来的涨停。”
观察大盘，暂时看不懂，已经卖出了不少股票和基金，持有现金，保持耐心，等待时机进场加仓，至暗时刻还没有来，风暴来临前的狂欢。反弹如果成型，可能会到2900附近。
股票：之前文章推荐的已经起飞，可惜了我自己一个都没有买。
目前的思路：短线利用十字星探索技术面炒股的操作。
其余股票如果能出清就离场，长线继续布局电影，但是感觉已经企稳，做T 失去套利空间，拿住吧，可能会和旅游一样有个回升。
其余种种，暂时不懂，不倾向于进场，可能会利用沪深300等开始加仓，打算探索出套利的可行性。
长线，试下分红：买入高市盈率等分红看看是怎么个玩法。
中线，拿住电影，中国电影，目标价18-22
股票准备往基金转移，基本上没有特别看懂的股票，唯一的就是感觉重庆百货有点意思，按照我的理论而言，三重奏，现在就是第一场，其后如果能够在一个月内涨幅10%+，三重奏就可能形成，涨停后，目标价35-40左右。
黄金：暂时卖出，再次开始定投。
债券：小白可以拿着，目前不适合操作
基金：尤为建议，非常好的定投开始时机