极端最差预期(熊市:股指波动-20%,即18年行情,3000-2400):
股票:-20%+10%股息,-10%,亏损10000*(-0.1)=-1000
基金:-20%,亏损40000*(-0.2)=-8000
黄金:-10%,亏损20000*(-0.1)=-2000
债券:10%,收益20000*0.1=2000
定期:5%,收益10000*0.05=500
合计亏损:-8500,亏损-8.5% +未收益,按定期年化5%,计5000,
合计13500,亏损合计13.5%
偏保守风险估计(长熊:股指波动-10%,即2900-3200反复拉扯):
股票:-10%+10%股息,0%,收益为0
基金:-10%,亏损40000*(-0.1)=-4000
黄金:5%,收益20000*(0.05)=1000
债券:10%,收益20000*0.1=2000
定期:5%,收益10000*0.05=500
合计亏损:0,亏损0,亏损保本收益:约为4000元,-4-5%
正常收益(波动市场:股指波动10%,2700-3000反复拉扯之间):
股票:10%+10%股息,20%,收益10000*(0.2)=2000
基金:10%,收益40000*(0.1)=4000
黄金:-5%,亏损20000*(-0.05)=-1000
债券:10%,收益20000*0.1=2000
定期:5%,收益10000*0.05=500
合计收益:7500,年化收益7.5%
结构性牛市收益
(结构性上涨:股指上升20%,2400-3000第一波主升浪):
股票:20%+10%股息,20%,收益10000*(0.3)=3000
基金:30%,收益40000*(0.3)=12000
黄金:5%,收益20000*(0.05)=1000
债券:10%,收益20000*0.1=2000
定期:5%,收益10000*0.05=500
合计收益:18500,年化收益18.5%
慢牛收益
(长牛上涨:股指上升37.5%,3000-4000):
股票:30%+10%股息,10%,收益10000*(0.1)=4000
基金:40%,收益40000*(0.4)=16000
黄金:-5%,亏损20000*(0.05)=-1000
债券:10%,收益20000*0.1=2000
定期:5%,收益10000*0.05=500
合计收益:21500,年化收益21.5%
正文阐述:
本套方法的理念理论上可以对冲一切风险,但是由于种种原因,还有很多不完善的地方,譬如:高位应该持有做空美股的股指期货,定期应该改为流动性更好的余额宝之类货币基金,鸡蛋不能放到一个篮子里面,分散也应该强调一下,不能从一个渠道购入理财产品,以防极其罕见的黑天鹅事件发生。
这套理论的亮点就在于:和时间做朋友,时间越长,收益就会越为稳健,利用手中充足的现金流以及30%流动性较好资产+10%黄金(流动性好,但收益不确定)+10%股票(因为是0成本买入的免费股票,所以相对而言,流动性、收益等因素都调到了最好)+每月1000元的现金流(约占总投资额10%左右),动态调仓,把风险在每一个源头控制住。
无招胜有招,虽然看似死板,但充足的流动性+可靠的现金流,足以度过一切严寒,看一轮牛熊来算,只要时间维度拉到5-10年,度过一轮牛熊,哪怕是抄在山顶,都可以在时间的帮助下,达到较高的年化收益。
关键词:守望、克服人性、符合小白、转换角色、寻找低估值、终胜思想
·1守望,无论何时、何地、何人,只要采取了这套思想,环环相扣。利用好每一个产业周期,每次的轮动行情,凡是低估值(低于历史70%以上时间)的时候,不应该抱怨他,反而应该守望,不断调整思路,不断加仓,降低持仓成本。
·2利用好人性,改变原来的思想,从根本上杜绝急躁毛糙的踏空、追高思想,把负面心理情绪调整为0,改变原有的涨也难受、跌更难受的感觉,利用量化对冲,转换为相反的思想,从低买高卖转变为高买—不断加仓—卖,因为不可能每次都抄到完美低点,亦不可能在高点完美卖出,故而判断交易是否成功,只有一点足以,完成预估收益即可,有超额收益,我们更应该感恩,而不能是后悔没有满仓杀入,交易,活着久才是王道。实现“V字”反转,不断调仓才是理想的收益模式。
·3利用好小白思想,众所周知,有高额收益的人,不一定所有人都是投资者,但一定都是活得最久的人,一年200%收益有可能,但十年20%却很难。活着,才是王道。如果把股市当作赌场,那么,收益最大的只有可能是赌场的庄家,即证券公司,无论买卖,都得交入场费,这个时候,频繁交易是最大的敌人,但时间也是很不友好的。反之,一次买入,即离场,忘记。牛市再回来,时间则不会亏待你。小白最最最缺乏的不是对基本面、技术面的分析经验,反倒是心态不太好,一是没有终胜思想;二是盲目补仓,没有建立好一套完整的交易机制就开始操作。股市交易心理学分析反倒是最重要的那根线,说是钟摆理论的那根线也不为过。初学者,既然无法克服人性的弱点,那就利用他。动态加仓,就是利用量化的思想,根据大势而动,把自己放在“凸性”(反脆弱中塔勒布反复强调的)最好的地方,尊重墨菲定律,凡是有可能发生的事件,在数量巨大的反复试验下,必定发生。不要把人生和概率放到一起,你无法确定,你究竟是不是上帝的宠儿。合理规避风险,把自己放到概率天平较重的一端,尽管短暂的不平衡,但你要相信,命运的天平在短暂失衡后,终究会倒向你这面。
·4寻找低估值,即寻找上涨概率大的股票,摒除负面情绪,把人为的因素从市场中分离,把庄家与自己分开,可以蹭车(先有自己,后有庄家),但永远不要在庄家开门(与此相反)的时候上车。利用分红和稳定增长,确保自己在不景气的年份不会饿死。
·5动态思想阐述:把资产分成最小单位,越小越好,方便计算。买基金的好处就是如此,可以按“1”为净值进行分析,量化买入。参考格雷厄姆的股债动态买入卖出法,也是如此,但考虑的因素要更多一点。比如:虽然初始为100,000元,但是后面的资金流和分红都是一定的,一定会有加仓,这个时候,把钱放在何处就成为了学问。动态持仓,关键是动态,因为每时每刻都会产生现金流,买入卖出也会实时产生,如果克服不了人性的弱点,想要忍受每时每刻盯盘痛苦的小白们可以看看。
鄙人不才,写不出详细的操作指南,只得叙述几点,以此抛砖引玉:
·1首先知道,现金流的来源:股票分红、基金分红、利息等,除此之外的账面浮盈。(所有的价格波动)
·2较大的收益放到股票,例如:(不正常)的高额基金波动、黄金波动,不论是基金反证出的牛市和黄金证明出的动荡市场,都有利于股票操作,万一是牛市,加仓低净值股票,其一风险较小,其二说不定有高额轮动股价收益。免费的股票会把自己的心理负担调整到最小,抵消到最大的心理波动风险。
·3黄金的波动近十年最极端的波动大致一倍附近,年化波动大致在30%左右。除此之外,较为稳定。将时间轴拉长,较为稳定,作为避险对冲品种极为合适。
·4风险较高的投资方式,应该分门别类,分散到3-5个行业,把握轮动收益。
·5除股票外,某一估值较低,为价格低谷时,则将现金流和其余渠道收益分批定投至此。
·6若某一投资突然出现超过30%的年化收益,找到卖点后,则分批投入股票。所选行业最好为银行等低PE、PB,高ROE处。
·7卖点的寻找,一般以年化预期收益的两倍为准,如年化收益为10%,则卖点为20%。综合考虑时间,价值投资,不排斥短线,回归价值之日,则是观察之时,超额涨幅,则是逐步退出之时。
·8动态持仓法,模拟格雷厄姆的股债平衡,保证五大板块,始终处于初始百分比。
模拟:
10000股票、10000定期、20000债券、20000黄金、40000基金
如某一年,股票价格突然翻倍,定期获利5%,债券获利10%,基金收益15%,黄金-10%
共计获利15500,+12000现金流,再分配为:
第二年:
12750股票、12750定期、25500债券、25500黄金、51000基金
股票涨幅10%,定期获利5%,债券获利10%,基金收益0%,黄金10%
共计获利1275+630+2550+2550=6705+12000=18705
再分配
…… ……
附表讨论