原创 慢牛部落 慢牛部落 2022-09-04 18:00 发表于河南
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#可转债43个
#投资逻辑70个
八月回撤了2.45%，今年的盈亏比例也回撤到了10.9%。主要是在降低阈值过程中，对有些已经套牢的高价可转债没有坚决减仓，投资体系以后要打个补丁，以后再降低阈值的时候，已经亏损的高于阈值的可转债，可以减仓至10张，标记一下亏损绝对值，到低位再补仓即可。但是因为总仓位还是提前减到了半仓，如果后面耐心等待一个低点的话，今年还是有希望更进一步。
按照我自己的内部评估：
年收益5%就算60分，跑赢贷款利率，及格。
年收益10%算80分，心满意足。
年收益15%算100分，可喜可贺。
如果完成15%以上，则是市场赏脸给饭吃了，意外之喜，只有感恩。
我比较重视绝对收益，不太爱看相对收益，很少总结说今年跑赢或跑输沪深300多少个点，感觉和市场指数比，本质跟和邻居比收入一样，除了容易激发人性贪婪、嫉妒、自大、虚荣等不理性的情绪，没有任何实质性的意义。
市场上人人都翻倍了，只有我赚了5%，我也觉得很开心。
市场上人人都赔钱，只有我赚了5%，我只会为我能够覆盖资金成本开心。
我的投资理想：最低目标 每年正收益，年度不回撤。
基准目标 覆盖贷款利息。
挑战目标 15%。
目标清晰之后，投资体系就围绕这个目标逐步完善：
1、选择有底的品种：指数基金、可转债、底部清晰的股票。
2、盈亏比：估算各品种的风险收益比，持仓要保持高性价比。通过估值和估风险来止盈止损。
3、控制回撤：极度分散、股债平衡、不追求收益最大化，追求回撤最小化。
4、灵活仓赚波动的钱，底仓赚周期的钱。
5、宁可错过，不可做错。可能导致大幅回撤的投资，不碰。
在集思录上看到一句话，深以为然，分享如下：
“股市中能够长期的赚钱的赢家只有两种，一种回撤小收益低的，一种回撤小收益高的”。
市场中，大部分人都被收益最大化给迷惑了心智，浪费了大量的生命在寻找能够带来更大收益的“投资圣杯”，今年押这个热点，明年押那个赛道，殊不知，押准了九次，只要有一次押错，就会完全破坏复利，堕落平凡。
对于普通人来说，真正的“ 投资圣杯 ”是——控制回撤。当然，别抬杠说去存银行就能控制回撤，这种回撤是控制了，但是也丧失了最重要的期权——上涨的可能性。如果你满仓能够游走在股市债市之间，还能够良好的控制回撤，那才是真正进入了职业化投资的门槛。今年翻倍，明年腰斩，这样折腾的人，看起来很热闹，其实离真正的投资者还很远。
优秀的投资者，回撤又低，收益又高，像巴菲特投资生涯60年只有3年是负收益，年化收益近20%，可惜，这种人凤毛麟角，只能学习，不能模仿。
合格的投资者，回撤低，收益一般。在中国A股，如果常年在“七亏二平一赚”的10%中，就已经算是不错啦，君不见，多少人在A股蹉跎了岁月，只赚了个大喜大悲。
林园说，控制回撤的都是穷人，富人从来不看回撤。说得真好，我就是个穷人啊，非要冒充富人，邯郸学步富人思维，急着给镰刀送韭菜吗？
股市里，高手很少，大部分所谓的高手都是自以为是，我愿意做一个低手，每年赚钱，小富即安，知足常乐。
我总结的，作为普通人，控制回撤的方法：
1、极度分散：承认自己是普通人{不否认未来投资水平会提高}，承认自己的判断只有30%左右的正确率，所以你的一个判断只值1%的仓位。
2、股债平衡：在大盘低位（比如3000点以下）总仓位可以增加至全仓甚至10%杠杆，在大盘上涨至中高位，要逐步减仓，综合评估高位时，减仓至半仓。在特殊时期，可以更低仓位。
3、资产配置：股市、债市、基金、指数基金、可转债等大类资产都要保持学习，不能股市涨出系统性风险了，却找不到可以配置的方向。系统性风险往往是最大回撤之源。
4、盈亏比评估：估值重要，估风险更重要，在盈利最大化和风险最小化之间，要找到回撤最小化的平衡点。风险控制是排第一位的。在预期风险和预期收益评估后，持仓尽量向低预期风险高预期收益倾斜。
5、止盈：可转债在160元到200元之间会考虑卖出，累计盈利30~50%会考虑卖出，当日脉冲超过10%会考虑卖出。当评估风险来临时，阈值170~150~130会分三档降低卖出。
6、止损：宣布强赎的亏损可转债会止损卖出。高于阈值的亏损可转债会留10张标记亏损绝对值，其他止损卖出。其他情形下，可转债一般只补仓，不止损。
可转债已经跌了不少了，有些已经初步具备风险收益性价比了，下周开始筛选，耐心等待买点出现，逐步买入。
整体策略：防守型，10%打新股票
20%指数基金（主要是沪深300）
30%可转债。
50%大额存单
主账户重仓：沪深300、可转债
2个打新账户：平安海螺等打新底仓
主要操作：
盲猜下一步会以上证3250为中线震荡，而震荡是可转债的好时候。
可转债等权指数回调，半仓耐心等待调整结束信号再买进。
声明：原创文章，仅忠实记录自己在投资路上的所思所行，以便回顾反思，盲人摸象，坐井观天，切勿参考。