今年以来在国内疫情严峻、海外地缘政治冲击、以及美联储加息落地的环境下A股在四月持续大幅下调。但是月底见到了希望的微光，截至4月28日，31家CS稀金属指数的成分公司已经正式披露1季度业绩报告，一半实现了超过翻倍的增长，而多家锂资源企业创造了单季度增速的历史纪录。剔除离群值，平均营业收入同比增长75%，利润大幅上升375%。在极端业绩超预期的带动下华富稀有金属ETF周四涨停。当前还有18家上游金属企业未披露业绩，根据目前的趋势，可能迎来进一步的惊喜。
新能源改革依然时背后的主力。国内新能源乘用车销量在22年的前三个月累计125万辆，在去年高基数上再次增长1.4倍。需求旺盛导致碳酸锂价格今年以来上涨67%，量价齐升直接增厚了上游资源企业的利润。
当然，疫情严峻是不可忽略的。新能车产商大多数集中在上海，而上海已经大面积停工一个多月了。但是疫情早晚会结束，而且从每日观察的数据来看，疫情已经开始转向。同时，特斯拉和上汽等大型整车厂已经在推动复产。
疫情对新能车产业链的冲击在过去半年已经经过两次回调反应。但是大家可能忽略了能源改革是全球的趋势。美国4月27日宣布“疫情阶段正式结束“，而欧洲早就进入常态。这些国家的电动车行业也属于快速上升阶段。从龙头企业国际化的趋势来看，赣锋锂业40%的收入来自于海外业务。无论是国内券商还是海外Market Intelligence的预期，今年锂资源的持续短缺都是很明确的。
大多数机构投资者也认为产业链最悲观的一段已经过去了。从他们的实际操作来看，一季度主动权益基金明显增配电力设备及新能源，持仓历史分位数为100%，创2009年以来新高。
如果大家也看好新能源的上游企业，可以关注$稀有金属ETF基金(SH561800)$。作为市场首只稀有金属ETF，该基金紧密跟踪中证稀有金属指数(930632.CSI)，上市以来二级市场成交活跃。
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