回复@kaesa: 显然没考虑买时的P B，另外P B ／R O E就是P E//@kaesa:回复@广予茶座:这是怎么算出来的？
很多人没看明白，其实很简单。
散户乙多次说过，拉长时间来看，投资一个公司的收益率就是ROE。
五粮液的ROE是27，老窖是42，老窖的ROE比五粮液高40%以上。
虽然从买入那刻算，五粮液的实际回报率要高于老窖，但是随着投资年份的增加，随着净资产的增加和分红，持有成本会越来越低逐渐靠近净资产，最后的长期收益就会接近ROE。
散户乙曾经用两辆汽车，不同速度和加速度打过比方，简而言之，短期看，五粮液的回报率高于老窖，但是因为老窖ROE高，最终投资老窖的收益会超过五粮液。
这也是为什么散户乙会说，用老窖换五粮液，不划算。