分析下水务公司?
上图是前瞻经济学人统计的2011年-2020年全国高速总里程和增长率走势图,可以发现高速公路目前的总里程已经到达了一个高值,目前每年新增的高速公路里程同比处于低速增长的状态,也就是说未来高速公路进入到了一个投资收回期,未来继续大规模资本投资的情况大大减少了,那么就会有大量留存的现金流用来未来分红派息。
最大的上市高速企业就是招商公路了,市值为493亿;其次是宁沪高速,市值为424亿。高速公路作为公共事业企业,目前主体的市盈率不够高,比如楚天高速的市盈率只有区区5.55,属于极低的市盈率,市盈率最高的也就是重庆路桥,市盈率也就只有20倍左右,因此高速公路运营商整体的市盈率低、分红稳定,长期股息投资的价值极高。
负债率最低的高速公司是龙江交通,负债率只有区区7%;而负债率最高的高速公司是现代投资,负债率也就只有74.11%,负债率也是不高的。大部分的高速运营商的负债率都是在40%左右,也就是说高速公司的整体付息水平不高,盈利水平比较高,具备长期稳定分红的基础。
高速企业的整体的股息率也是偏高的,山东高速的股息率已经达到了7.16%,属于股息率最高的高速企业,其次是赣粤高速,股息率也是达到了5.95%。因此高速企业的整体的派息还是不错的,股息率也是较高,具有长期投资回本的价值。
高股息投资强调企业未来具备长期高分红的特性,也就是说企业必须具备稳定长期高分红的能力,高速公路企业因为是运营商,只要有汽车过路,那么高速公路的运营商将会长期稳定收入,这就是高速运营商的盈利基础。
1、那么高速运营商首先要具备的一个能力就是长期稳定的净利润增长。一个处于下坡路的高速公路企业,大概率是因为当地的经济开始下行,汽车保有量开始快速减少,那么这个高速运营商的投资价值不高;
2、高速运营商的负债率不能太高,最佳是低于40%,因为过高的负债率,盈利的都被利息吃走了,那么必然很难有长期稳定的分红;
3、高速运营商的每股收益/股价的比值越高越好,说明潜在的股息率越高。
$赣粤高速(SH600269)$ $皖通高速(SH600012)$ $粤高速A(SZ000429)$
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分析下水务公司?
除分红的连续性和稳定性,另外做高速公路股必须要考虑的一点,是主要收费公路的剩余收费年限,剩5年和剩20年是两码事。
我提一个建议,就是当前继续去找在香港上市的央企,找分红率高,而且负责率低的,把所的企业研究一下,这个可能机会更大,因为分红更高!!!
为什么特别看好皖通高速呢
好多年前买过赣粤高速,持有几年收益远低于预期,确实有现金,就是不回报股东,当然现在市值管理纳入国企KPI,可能会有点不一样
股市追求高收益。
皖通高速要当心三年60%分红后再次回到每年分红2毛3分的风险,不要认为管理层是真心实意想60%分红。