从上述情况来看,市场目前周期位置应该相对合理的,但考虑到钟摆效应,不排除市场进一步杀估值。但同样,对于合理或者甚至偏低的优质个股,对于真正的投资者而言,何尝不是买入的好时间,我依然坚信,最好的交易一定出现在最坏的时候,当下优质个股的估值,未来三年年化收益应该不低于15%,甚至可能有惊喜。这需要你对当前周期位置?你所选择的优质标的内在价值大概是多少?你的估值体系是如何估算的?这个内在价值与现在的价格关系是怎样的?
市场连续大跌,已经反映了有效市场价格的群体共识,至于程度会到哪里,需要你自己判断。客观的高低,最有效的依然是优质企业的内在价值。如果你坚信这一点,就会对你选择的标的在不断下跌中不断买入,从合理到低估,再到严重低估,有时候你甚至要面临变态低估和极度变态低估,这时候你需要极度自信,即使价格跌到令你怀疑的时候,当然,这个前提必须是你是正确的。
风物长宜放眼量,过一段时间来看,优质公司一定会再创新高,每一次大跌之后都是如此,没什么不一样。好的商业模式,高毛利高净利,优秀单位现金流,高分红,利润可持续,轻资产,高净资产收益率,在配上合理的价格,一定是投资成功的要素。
《永遇乐.京口北固亭怀古》宋.辛弃疾
千古江山,英雄无觅孙仲谋处。舞榭歌台,风流总被雨打风吹去。斜阳草树,寻常巷陌,人道寄奴曾住。想当年金戈铁马,气吞万里如虎。
元嘉草草,封狼居胥 ,赢得仓皇北顾。四十三年,望中犹记, 灯火扬州路。可堪回首, 佛狸祠下,一片神鸦社鼓。凭谁问:廉颇老矣, 尚能饭否?