$京基智农(SZ000048)$ 中邮证券：产能去化逻辑持续，当前是左侧布局生猪板块的较好时点

中邮证券近日研报称，产能去化加速，24年猪价环比改善。一方面猪价旺季不旺、非瘟疫情等多重因素影响下，11月以来行业产能去化明显加快。根据农业农村部数据，1至11月能繁母猪存栏累计下降5.3%，11月能繁存栏已低于22年4月的上轮周期低点；另一方面，短期内行业产能仍将持续去化。持续亏损下，高负债企业现金流断裂的风险日益增加，且业内普遍预期谨慎，部分公司已下调24年出栏目标。故而我们预计24年行业供需格局或相对改善，尤其是24年下半年生猪价格将相对较好。产能去化逻辑持续，当前是左侧布局板块的较好时点。