我们从23年上半年一笔非常有信心的交易谈起，当时我们看多火电而看空煤炭，事实上如我们所料，H1秦皇岛5500K下水价一度跌到770元的水平，火电业绩大涨，电力股上行，煤炭股承压。在透支业绩涨幅且四省政府加大安监力度收紧供应后，我们退出了该笔交易。然而，下半年煤炭却录得了相当不错的涨幅，相...