结转2018年仓位如下：
贵州茅台 47.6%（持股多了100股）
中国平安 7.7%（持股数减少29%）
格力电器 8.5%（股数没变）
洋河股份 9.5%（持股数增加35%）
招商银行 3.5%（新增）
分众传媒 3.1%（新增）
康宁医院（H） 5.9%（股数没变）
腾讯控股（H） 10.8%（持股数增加28%）
谭木匠（H） 2.9%（新增）
现金及转债 0.5%
2018年收益率-19.3%，近5年来第一次出现年度亏损，而且还是大幅亏损。
2018年的主要操作：（1）清仓了东阿阿胶和周黑鸭；（2）减持了中国平安（实际上是很失败的换股）；（3）增加了腾讯控股、洋河股份、谭木匠、招商银行、分众传媒（后3只为本年新增）。
虽然跑赢了上证指数约5个百分点，但操作实在很难让人满意。因为犯了很多错误，尤其是期间较重仓持有了周黑鸭（仓位最重时超过了12%），造成了巨大的实质亏损。
事后看，在周黑鸭上犯的错误主要在以下几个方面：（1）上市时间很短就开始建仓，没听从港股老手所说至少上市3-5年后才能买的劝告；（2）对周黑鸭异地拓展预期过于乐观，完全没有预料到门店数量增加20%情况下，销售数量居然减少的情况。而实际上，公司管理层对2018年的业绩指引本来就不乐观。
今后投资思路拟做适当调整：（1）选择优质标的，低估时买入。以前侧重点主要在优质，而对价格关注度不够，以后要调整为低估再买入。（2）放弃预期收益率较高，但资产负债表不够强壮的标的。因为只有在资产负债表足够强健，远期前景较为确定的情况下，才有胆量越跌越买。（3）在市场情绪比较负面时再买入。以前主要评估价值和价格的差距，或预期收益率进行买卖。而实际上，当市场情绪（也可以是针对个股）较为乐观时，出价往往不够保守。当标的的负面信息出现时，会导致个股较大幅度的亏损，这时对标的的思考也才会更加全面。这一点吸收了冯柳的思路。
2019年，希望在分红季前股票不要涨。暂没有新增标的的打算，如果到时能适度加仓谭木匠、格力电器和分众传媒，就很满足了。