最近对美股、港股、A股指数长期表现的差异做了一点思考。代表性性的科技行业，纳指过去10年年化15%的收益，中概互联几乎0收益，恒生指数更不用说了，十几年零涨幅。这里面有指数编制的差异，但更有内在的原因。最表象的原因，是公司的治理结构。中国的公司大多是大股东一家独大，或者直...