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$普莱柯(SH603566)$

Q:目前普莱柯公司对 2024 年的收入和运营目标有何展望?是否有基于特定市场情境的增速预期?

A:我没有提供关于 2024 年具塹体的收入和运营目标的展望,我们会根据当年的猪价以及黄金、白银等基本商品的价格和盈利水平作出判断。针对不同业务板块,如猪苗、青牛、化药、反刍动物及宠物领域,我们会有相应的增速预期,但是具体的增速数字我目前无法提供。

Q:今年普莱柯的主要任务是什么?公司收入增长目标如何?以及对不同业务板块的期望是怎样的?

A:今年普莱柯的主要任务是保增长,争取实现两位数的增长,虽然整体市场环境存在一定压力。尽管不确定因素较多,如产品获批时间和盈利反转时点,依然力争在收入上实现超过 10%的增长。主要增长将来自于猪用疫苗、禽用疫苗和化药三大板块。尽管反刍和宠物板块占比较小,但对它们的增长要求更高。为了抵消新增的折旧和摊销成本约 4400 万元,公司在积极压缩费用,希望在收入增长的同时,通过压缩销售费用和管理费用实现利润的小幅增长,理想目标是达到 10%以上的利润增长。

Q:公司如何看待核心拳头产品的未来竞争态势?以及如何应对价格体系和代理商政策上的竞争?

A:普莱柯的核心拳头产品"圆圆环资源"和"元照联"在市场上已经占有较大份额。尽管竞争日益激烈,但公司不愿意参与价格战,而是通过提升产品质量和服务水平来维持较高的毛利率。公司在客户服务上的投入相对较大,因此销售费用在行业内处于较高水平。普莱柯不会牺牲长远的研发潜力来进行短期的价格竞争,而会通过与客户的良性互动和提供增值服务来推广高品质的产品。公司正在引领圆圆环资源以替代单苗的趋势,并巩固特定市场内的份额。普莱柯认为还有很大空间可以发掘,策略依旧有效。

Q:伪保险流行株活疫苗的产品领先的时间表是怎样的?对 24 年口蹄疫和禽流感疫苗的公司规划有何期待?以及对中普生物未来盈利情况的预计?

A:对于伪保险流行株活疫苗,公司估计有较大概率在下半年获批。关于口蹄疫和禽流感疫苗的规划,中普生物 24 年扭亏为盈的任务将是个挑战。目前行业竞争激烈,尚无明显尾声,公司更专注于内部能力的培养。二十年力争实现盈利,但预计还比较困难。南京普莱柯即将推出新产品,但由于巨大产能,盈利相对有困难。公司的目标是,依据产能释放,力争销售突破一亿;长期来看,希望取得市场占有率 10%,对应将近三亿的销售目标。中普生物在 24 年的扭亏为盈具有挑战性,竞争厮杀严重,目前预计要实现盈利不容易。

Q:新领导接手后在疫苗审批方面有什么新态度或不确定性?普莱柯在审批流程中遇到哪些挑战?

A:对于新领导的态度问题,我们无法直接讨论,因为我们只能依据官方已经发布的指引来推进我们的工作。目前,整个应急审批的大框架是没有变化的,尽管在疫苗比对标准方面,有所调整和打乱节奏。我们相信疫苗利用的总体方针应该没有变化,并且应急评价的工作在整体上还是在向前推进的。我们目前主要在进行样品复核验证工作,检验疫苗的有效性。只要验证通过,产品就可以推进上市,所以审批方面并没有大的变动。

Q:在非洲猪瘟疫苗开发中,普莱柯在技术和表达平台上存在哪些挑战?目前的产能情况如何,后续有哪些扩产计划?

A:我们在表达平台上遇到的主要挑战是确定工艺的稳定性以及应对可能成为制约因素的瓶颈。比如,使用不同的表达系统可能对后续的产能和成本产生影响。目前,我们早已开始产能的准备,从 2021 年初开始就已经推进,目前基本上已经到位。我们的 P3实验室也通过了认可的验收,剩下的关键是如何快速投产,转产,以及控制成本。成本控制依赖于工艺改进和提升,包括选用的技术路线和表达系统,以及最终的蛋白表达产率和纯化收率。我们在表达系统方面有成本优势,加上多年积累的经验,未来即使与其他公司竞争,我们在成本优势和市场占有率方面仍有竞争力。