Q：您提到了2024年商务差旅和团队业务的强劲增长。考虑到这两个市场的占比分别比疫情前下降了几个百分点，您认为它们在2024年会达到什么水平？而且这种市场结构的转变对ADR会产生什么影响？
A：从整体上看，我们对所有细分市场都感到满意。商务差旅业务继续复苏。大型企业在去年末仍有一些落后，可能比原来低5%，但仍在增长。不同的业务领域情况有所不同，大多数业务领域相对较强，已经恢复到疫情前甚至超过疫情前的水平，只有银行、科技和咨询等领域稍弱一些。但综合起来，差距并不大。中小型企业业务领域的情况也很好，大多数领域的业务都达到或超过了疫情前的水平。就RevPAR来说，商务差旅在四季度和全年表现优异，但从入住率来看仍有一些差距。我们认为，假设市场较为平稳，到年底需求将恢复到正常化的水平，我们相信我们将继续在定价方面保持优势。
在团队业务方面，我们的团队预订增长了16%，这是一个很好的前瞻指标。而且，全球各地商务和销售主管展示的成果来看，需求非常旺盛。每个季度的预订量都是未来新高点。我们认为团队需求相对稳定，因为其中很大一部分是积压需求，人们很长时间以来没有做的事情，除此之外还有增量的新需求。在团队业务领域，大型协会和城市级别的活动开始复苏，这是非常稳定的业务，因为与规划和成本相关的时间框架较长。因此，我们认为团队业务将成为系统复苏的领头羊。
你问到了价格问题，我们认为价格将非常强劲。需求如此旺盛，而供应空间有限。供应量不仅在广泛范围内较低，过去10年中建造的具有大量会议场地的酒店供应也相对较少。我们在计划自己的销售会议和总经理会议等活动，需要提前三四年开始规划，因为我们自己的酒店都找不到足够的场地。因此，需求很好，供应有限，价格应该会很好。
至于休闲市场，我们认为它的增长可能更多体现在价格方面（而非数量上），因为我们的消费者，尤其是我们的中等收入水平的消费者，还是相对可观。他们收入约在14-15万美元，仍有很多钱，对旅行有很多愿望。此外，新的供应量非常有限。因此，从基本经济条件来看，前景良好。当然，在COVID-19疫情结束后，需求得到了极大的推动，因此我们认为价格增长可能会超过需求量的增长，但需求量也会增长。
在恢复过程中，团队业务将继续引领市场，商务差旅业务紧随其后，而休闲差旅业务则排在第三位。因此，我们对当前的情况感到非常乐观，基于广泛共识，我们认为经济将出现合理、相对平稳的经济着陆，并在2024年继续保持相当不错的经济增长。（Chris Nassetta）
Q1：对于2024年的指引，我会假设SLH和在2024年进行的任何形式的并购都是在您今天提供的指引之上？
A：正确。5.5%-6%的增长率，我们倾向于接近上限，这是指纯内生的增长。我在准备的发言中提到过，SLH的增长取决于酒店的迅速增加，这就是为什么有一个额外25-50个基点的范围。如果我们有其他任何行动，都是在这个基础上进行的。（Chris Nassetta）
Q：您是否可以进一步谈谈关于SLH的内容，提供关于交易本身的更多信息？我认为在经济方面它听起来与我们通常在收费方面看到的相似，您能提供一些相关信息吗？更重要的是，从宏观的角度来看，您是否认为还有其他的品牌和地方可以利用您的分销能力，并帮助其他可能存在但与业主没有直接重叠的系统？
A：首先，关于SLH，我们与SLH建立了一段时间的合作关系，我们对能够完成这个合作感到非常兴奋。我们将能够引入大部分独特而小型的500家酒店，SLH是Small Luxury的缩写，它非常注重度假胜地，并且非常注重难以进入的小众市场。与我们现有酒店进行对比，我们已经拥有100家豪华酒店，并且还有大约60到70家在规划中。这是一个极好的投资组合，且正在快速增长。这是一个独特的酒店集合，与现有酒店实际上几乎没有重叠。过去一年，我们进行了一系列焦点小组和客户调研，真正觉得从我们客户的角度来看，特别是高端客户，他们对通过我们的渠道进行预订、获得积分、兑换积分以及在这些地方度假等方面将会非常满意。因此，我们认为这是完美的组合，一种难以置信的方式，可以将目前的100家酒店（包括在规划中的酒店，总数约为150到160家）转变为遍布全球最好、最独特且难以复制的地方的600到700家酒店。
在经济方面，我们对此感到非常满意。我们获得的许可费与我们直营品牌的典型许可费非常相似。这种情况下的一个不同之处是，我们将根据我们所带来的业务获得报酬，我们认为这将是相当可观的。需要时间才能推动业务增长，但规模将是可观的。这也是真正有经济效益的。因此，我们认为这对于网络效应、客户以及股东来说非常棒，因为我们将产生有意义的费用，而且我们没有投入任何资本，这完全是资本轻型模式。（Chris Nassetta）
Q1：补充一个followup问题，想再问问关于发展机会怎么看待？
A：我们一直在不断寻找各种不同的机会。自从IPO路演以来，我们一直在谈论网络效应。我们一直在持续努力构建一个能够吸引客户并建立忠诚度的生态系统。在这方面可能存在一些可能性。但我要说的是，目前我们的重点是这个。将这些项目纳入系统需要付出很多努力和工作。我们将继续吸引新客户，并为他们和我们现有的客户提供更具共鸣的产品，从而建立更多忠诚度，并且我们可以通过将这些努力转化为收入来商业化。但目前除了SLH之外，没有更多的报告。（Chris Nassetta）
Q：是否存在一种情况或者想法，即SLH是否可以自然或战略性地转向商务市场？我承认我没有入住过SLH的酒店。在商务人士逐渐倾向于选择规模越来越小、更具独特性的酒店时，是否存在任何特定的障碍？
A：绝对没有障碍。我强调度假村，因为如果按照他们的客房数量和酒店数量的比例来看，其中很多都位于度假胜地。SLH已经拥有超过500家酒店，并且还在不断增长。我们认为通过加入我们的系统，将帮助它们以更快的速度增长，达到500、600、700甚至更多。全球范围内有很多位于城市的小型奢华精品酒店，占比上可能度假酒店更多。但在世界各地的城市环境中有很好的代表性，还有一些我们没有豪华酒店覆盖的有趣城市环境。因此，我们完全相信这也将涉及商务差旅。它也将推动一些团队业务，但从酒店的本质来看，这些酒店的会议空间非常有限。它们可能有一些董事会会议室和小型会议空间。因此，它将推动一些会议和活动业务，但我认为主要还是休闲度假业务，其次是商务差旅。但我认为商务差旅将是其中一个重要组成部分，特别是那些位于合适地点的酒店。（Chris Nassetta）
Q1：能否问一下关于地理位置的问题，SLH现在涵盖哪些城市，他们希望进入哪些城市？
A：你可以去他们的网站上查看。当前大约60%的酒店位于欧洲，20%位于美国，20%位于亚太地区。在这些市场的主要城市，几乎所有城市都有一定程度的代表性。如果你去查看并进一步了解，你会发现这些城市内的位置非常独特，这是因为它们所处的环境和特性所决定的。因此，它们位于这些主要城市中独一无二、难以复制的特定地点。（Chris Nassetta）