转一段启哥对半导体设备的点评
半导体设备，赛道大门基本关闭
前几天我上传的视频里说了半导体设备现在看不了一点，因为系统机会已经没有了，对于90%的投资机构而言，这赛道根本没法投，居然有人在评论区说我不懂，说我是外行，扯几把蛋呢，我说的就是事实。
不管是举例子，摆事实，讲道理，还是不管三七二十一无脑对喷，我都不怕，看不起老子祖安区常年对线爹妈健在的实力？
对，就是我说的，半导体前道设备投资机会就是比你想得要少！只有少数10%的机构能玩，剩余90%滚去看IC设计，这行业你玩不了！
道理很简单，该上市的都上市了，该收的项目也收了，后面要干这行的初创项目确实有，但是你敢投？真不把LP的钱当钱？
有人说为什么不能投啊，为什么不能再诞生一家类似中微，华创，拓荆，盛美，芯源，华海清科类似的公司啊？
半导体设备虽然市场大，但是发展到后期必然是一个巨头垄断性的市场，能活下去的只有两种公司，第一大型平台化公司，也就是巨头型比如中国的华创，中微，美国的应材，LAM，KLA，荷兰的ASML之类；第二与世无争在自己小天地里搞特色的设备的小公司，比如有些日本小公司或者SPTS这种，不过SPTS好像被KLA收了。
所以这个阶段真的已经过去了，各位别想还有下一个中微，盛美了，根本不可能，现在除了离子注入的中科信没上市，大赛道的坑全占了，投个毛线啊。
现在包括华创，中微，盛美，拓荆，甚至至纯，都往平台化公司方向发展，每家都有好几个产品线，有些是刻蚀+沉积，有些是前道清洗+后道封装，有些是设备+零部件。
这些大公司已经有不少设备都已经占据国内的行业主导地位了，你告诉我小公司怎么捅破这样的天花板？或者你告诉我，小公司准备烧多少钱，踩多少坑，才能追到现在华创，中微的水准？你准备多少资金，多少时间，多少估值投？成功的概率有多大，各位想过没有？
再加上监管层的政策，高层领导清楚的意识到，真要和美国抗衡，必然是国内几家大而强的公司，而不是一群小而散的弟弟们，否则拿什么跟人扳手腕？该扶持的都扶持了，其余的小公司基本就是抱着不支持，不反对，你们爱干嘛干嘛。
没有特色，不是独一无二的公司，监管态度就是不给上市，要么就老老实实去北交所，所以北交所未来的发展格局，极大影响投资这行的收益率，但是这里面有极大的不确定因素。这种局面下，各位PE投资机构总监你觉得投半导体设备这个赛道有多大胜算？？？
现在还有一堆人，搞出另外一群花样。之前提到的公司是自主原创设备公司，实际上还有很多二手设备公司，当年靠翻修起家，上海的，无锡的，苏州的一大堆。
但是各位要记住，主业是搞二手翻修的是根本上不了市的！因为本身二手设备就是法律灰色地带的产物，而且根本禁不起问询，你的经营稳定性呢？二手设备翻修业务，有鬼的稳定性，靠天吃饭的行当好吧。
二手翻修设备货源都是从国外大厂淘汰下来的，有什么稳定性？
前段时间，有家上市公司花了9个多亿，收了一家翻修公司，我他妈只能说好家伙，离谱妈妈给离谱开门，离谱到家了。这老板要么是有钱没地方花，要么就是被骗了，我只能这么理解，那家公司基本就是一个三无公司，这都能卖9个亿，我真想不通。
当然现在套路也很多，我从原公司剥离出来搞新设备业务总可以吧，以自主原创设备名义干，可以是可以，先不考虑时间成本，除了极少数公司真正吃透技术的，其他公司哪个不是在原来6英寸， 8英寸设备上山寨复制的？
能让你复制LAM的9400，那是LAM的专利早过期了，你复制一个12英寸2300的看看，偷偷摸摸做几台没问题，做大了，看LAM告不告死你，不做大你拿什么上市？？？
而且你相信这些翻修公司的新设备的研发能力，还是相信北方华创，中微的研发能力？
所以这些搞二手翻修业务的公司，讲新研发设备的故事，撑死也就在6/8英寸设备圈子里混混，搞12英寸高端设备，有几个有这样的实力？
真没几个！
除了极少数能成功上岸之外，比如皮皮投的那家，因为营收够，利润够，而且也不靠翻修业务，逻辑还讲得通，其他项目根本看不了一点。
所以这类项目还得跟皮皮混。
二手设备翻修公司，吃透技术，创新搞新设备，自主研发的投资逻辑，貌似很完美，实际上根本禁不起推敲。
切记！
