可威向神药目标的关键性空中加油？ 在近期东阳光600673和东阳光药01158的研究分析中，大家普遍在预测2020年以后上市的丙肝、胰岛素和抗感染集采产品，事实上药品和消费品、科技类电子产品最大的区别在于，产品的更新迭代不仅仅和产品的疗效和安全性相关，还主要取决于招标采购价格和医保支付比例；再好的药品，除了PD1和超高端抗生素等少数救命药可以脱离这个限制，99%的药品更新迭代和招标以及医保支付相关，所以更新迭代慢，很多中成药卖了上百年大家都在记挂，比如藿香正气水等；因此对东阳光的估值，至少1-2年内不要考虑新产品的贡献，等上市后我们根据每个产品集中采购中标和医保报销的情况在分析；当前对东阳光估值，最核心的还是可威产品销售走势和电子铝箔、空调铝箔和氟化工的产品周期运行； 可威的销售走势，事实上上市公司一直不断在释放信号，但是在雪球的分析中我们还很少发现股友提及；也有可能很多股友明白了，但是没有分享，我将以我个人的医药销售管理经验谈可威销售的空中加油之路： 1、挑战：可威胶囊被国家纳入集中采购的风险越来越高，以可威胶囊的每年超过10亿的销售金额和至少3-5家奥司他韦胶囊在通过一致性评价，奥司他韦胶囊的集中采购可能性也来越高；可威胶囊的等级医院覆盖和社区医院覆盖依然有提升空间；流感的规范化治疗依然任重道远，诊断率不高，治疗上五花八门，奥司他韦应用率也不高； 2、公司的对策： 1、可威胶囊和可威颗粒的OTC推广、电商推广被推到前台，甚至会高于医院渠道推广的重要性；去年签了九州通是针对OTC渠道，今年签了阿里健康针对电商渠道，包括京东平台等很多网上药店都有可威的铺货；这些针对OTC渠道和电商渠道的可威铺货，第一大大平衡了可威销售的周期性，我们会在以后的季度中看到可威季节波动会大幅度减少；第二，在医院渠道因为新冠门诊患者大幅度减少的情况下，OTC药店和电商及时接力，并且可威本身作为非处方药是适合OTC渠道和电商渠道推广的，在转型OTC和电商后可威从处方药向消费品转型，并且预防流感的概念会通过OTC和电商更好的直接消费者，而不是依赖医师间接传递给消费者。我坚信今年是东阳光可威从单纯医院渠道转型OTC+电商+医院综合推广见到成效的关键一年，预测今年1季度电商渠道和OTC渠道一共有20亿出货 2、签约华润商业，加快等级医院尤其是北方等级医院开发进医院的速度，在集中采购降价前，尽量多进医院多卖可威；华润商业和很多等级医院有很多的合作，是医院第一或第二位药品配送商； 3、奥司他韦作为流感的首选抗病毒药，在患者心目中地位低于抗生素、退烧药、中成药，需要公司继续加大对医师和患者的教育，利用新冠对大众有效的抗病毒教育，乘胜前进，把抗流感病毒和预防流感病毒的治疗观念深深的影响到患者和医师；我国每年有1.5亿以上的流感患者，如果奥司他韦能做到流感诊断及处方，市场潜力值就在150亿以上；流感疫苗不能完全替代抗流感病毒药物； 综合上述观点，个人坚持2020年一季度，可威销售30亿人民币（20亿OTC和电商+10亿医院），达到2019年上半年的销售金额，下半年随着大家对流感的重视和公司新渠道开拓的持续进展，可威全年销售会达到90-100亿，（一季度30亿，二季度15亿，三季度15亿，四季度30-40亿），贡献东阳光药净利润30-35亿！