感谢您的问题。这个问题的关键是要分清楚CDR和两地上市的区别。首先，DR指的是存托凭证（Depositary Receipt），在美国发行的叫ADR（A - American），在中国发行的叫CDR（C - Chinese）；这种凭证代表该非本地公司一定数量的股份，这些股份由一家银行保存，这家银行再发行代表这些股票的存托凭证，但不一定是1:1的比率，例如小米集团退市前的ADR的转换比率是1:5。所以本质上小米港股和小米ADR是同一证券，可以互相转换，只是有着汇率和转换比率的区别。其次，两地上市指的是一家公司在两个交易所同时挂牌，典型的就是A/H结构，在境内的是A股，在境外的是H股，这是两种不同的证券，不能相互转换。第三，由于可以相互转换属性的不同，可以观察到正股和ADR的价差一般较小，否则就会提供套利机会（arbitrary），即低买高卖；但A/H股之间就会存在较大的价差，尤其像银行和地产行业，关于A/H股折价的现象有很多解释模型，这里就不展开了。最后，回到您的问题，如果是发行CDR，粮厂认为两者价格关联性很强，不会出现折价的问题；相反，CDR可以纳入很多原来没有办法购买港股的境内投资者，会进一步提升小米的估值。