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【CJ电新】美国对华新能源附加关税调整：程度优于预期，看好板块反转向上
今日，美国公布对华301关税调整结果，整体看加税税率优于预期，有望带来板块反转向上，Maxeon solar、Sunpower、阿特斯太阳能等美股太阳能公司大涨即为印证，具体来看：
1、光伏方面，301关税从25%提高到50%，征税对象是电池和组件。301关税针对国内产能，中国企业电池和组件主要从东南亚出口，因此没有实质性影响。并且，逆变器没加征关税，优于预期。4月以来关税担忧对板块压制明显，落地后板块有望迎来拐点。叠加盈利底、订单环比提升、筹码结构改善等积极因子，看好光伏底部向上机会。
2、储能方面，电池附加关税到2026年由7.5%提升至25%，两年缓冲期远好于市场预期。电池价格下降后，加征关税全部进入终端售价对美国储能经济性影响非常有限，测算来看，附加关税由7.5%提高至25%，对应独立储能irr由34.1%下降至33.7%、光伏配储经济性由14.6下降至13.5%，且美国储能以项目为单位报价区间本就较大，远期再添限制也可通过海外建厂或者技术授权解决。
3、电动汽车产业链方面，电动车关税在2024年从25%提升到100%，锂离子动力电池关税从7.5%提升到25%，电池零件关税从7.5%提升至25%；某些关键矿物关税将在2024年从7.5%加至25%，而天然石墨关税将在2026年起从7.5%提升至25%。首先，中国动力电池出口到美国的占总出货量的3%不到，影响较小。材料环节如负极、电解液全球占比超过90%，供应链短期难以替代，拜登政府给天然石墨设置两年缓冲期可印证。同时，国内产业链对此已有预案，宁德-福特采用的技术授权模式，恩捷、天赐等材料厂商布局的海外产能均是打开美国市场的潜在通道。
利空落地，好于预期，内外共振，反转可期，继续看好电新各板块投资机会
$恩捷股份(SZ002812)$ $天赐材料(SZ002709)$ $宁德时代(SZ300750)$