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创新药：边际向好，商业向上
【观点】
2023年创新药医保谈判结果高成功率及温和降幅，体现出政策对创新药倾斜与支持，我们期待更多的创新药行业规范化以及支持的政策推进。
创新药已形成较为稳定的谈判节奏和价格预期，我们持续看好创新药行业中长期的投资机会。
【投资策略：买赛道&拐点】
1、创新&国际化加速：推荐科伦药业、先声药业、首药控股、复星医药，关注恒瑞医药、海思科。国际化推荐：贝达药业、君实生物，关注百济神州、和黄医药、百奥泰、复宏汉霖等。
2、创新技术突围，带来更大空间弹性：推荐康方生物（3月组合）、科济药业，关注科伦博泰、荣昌生物、百利天恒、迈威生物。
3、业绩向上兑现：推荐泽璟制药、贝达药业、君实生物、关注信达生物、百济神州、荣昌生物等
4、大赛道，大潜质：自免赛道推荐泽璟制药，关注康诺亚、恒瑞医药、三生国健等；减重药赛道推荐华东医药、关注信达生物、恒瑞医药、博瑞医药等。
风险提示：创新药临床失败风险、政策风险、产品销售不及预期风险、运营资金不足风险