【一则Finance】 | 【通信】必创科技：下游有望复苏，贴息项目订单开始执行
公司主营智能传感器和光电仪器，2022年受疫情影响，下游需求出现波动，同时疫情也导致部分项目延迟确认。2022年前三季度公司实现营业收入5.13亿元，同比减少7.28%，归母净利润1994万元，同比减少38.73%，主要下滑出现在第三季度，第三季度单季实现营业收入1.75亿元，同比减少18.85%，归母净利润28万元，同比减少98.74%。
传感器：公司是国内最早从事新型智能传感器产品研发、生产和销售的企业之一，下游涵盖数字油田、特殊行业、电网、智慧城市、其他基础工业等领域，并在培育医疗设备、智慧农业和食药安全等新领域。随着2023年防控优化，智能传感器有望逐步恢复。
光电仪器：光电仪器业务以子公司卓立汉光为主体，是国内领先的光谱仪厂商，入选专精特新“小巨人”企业名单。公司光电仪器产品主要为荧光、拉曼、高光谱三大类光谱仪，定位中高端，硬件性能指标与海外竞品相当，具有较强竞争力。根据公司估算在国内拉曼光谱、荧光光谱市场，市占率约为10%，而在科研用高光谱市场的市占率超过30%。未来国产替代趋势延续、教育贴息项目落地，份额有望进一步提升。
公司光谱仪器产品和精密光学机械产品，既面向高校院所科研需求，又面向工业客户需求，其中中大型设备主要用于实验室分析，因此将是贴息政策的受益者。根据公开信息显示，从2022年11月下旬起公司已陆续获得贴息贷款类项目的订单并开始执行。
预计2022-2023年净利润为4231万元、1.15亿元，对应市盈率为76倍、28倍。公司智能传感业务有望恢复，同时在国内光谱仪领域的竞争力较强且受益于贴息项目落地。目前市值并未反映公司价值，建议投资者关注。
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