【海量纪要007】 | 高成长中药标的为23年战略性配置主线：注册分类改革后，审评加速，重点关注优质创新中药；国谈价格预期理想，持续关注康缘药业、方盛制药、健民集团等；另外持续看好佐力药业
审评持续加速，中药创新药产业焕发活力：2020年我国改革中药注册分类，新版中药注册分类更加注重临床疗效，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系。在此背景下，我国中药创新药审评加速明显，2016-2020年期间中药创新药年均获批仅2.6件，2021-2022年药监局已批准19个中药新药，其中1.1类中药新药8个，1.2类中药新药3个，3类经典名方5个，原6类3个(现1.1类）。其中康缘药业的3.1类中药新药苓桂术甘颗粒审评时长少于一年。从企业端看，康缘药业获批3个，以岭药业2个，方盛等其他企业也都获批1个。
谈判高入围率高，重点关注优质公司：历年入围谈判的中药谈判成功概率高达 84%。2021年确定谈判时间节点前获批的8款中药创新药，均在医保初审名单中，未来纳入医保后有望实现以价换量。中药创新药行业从审评端，支付端均焕发新活力，重点推荐康缘药业，方盛制药，建议关注以岭药业，康恩贝，天士力等。
我们认为中医药板块是目前医药行业政策最支持的行业之一，估值性价比高，各公司业绩快速放量，是我们重点推荐的子板块，建议关注其中优质公司：
1）中药创新药：康缘药业，23年净利5.2亿（+26%）24倍；方盛制药，23年净利1.6亿(21-23年CAGR52%）22倍；以岭药业，23年净利19.2亿（+18%）26倍；健民集团，23年净利5.0亿（+26%）18倍。
2）中成药：佐力药业，23年净利3.5亿（+35%）21倍；济川药业，23年净利23.2亿（+13%）11倍；康恩贝，23年净利6.6亿（+115%）18倍。
3）国企改革：太极集团，23年净利5.3亿（+54%）33倍；同仁堂，23年净利16.7亿（+18%）39倍。
4）配方颗粒：中国中药，23年净利20.0亿（+55%）8倍；华润三九，23年净利27.3亿（+16%）17倍；红日药业，23年净利8.8亿（+47%）20倍。
风险提示：中成药集采降价超过预期风险，市场竞争加剧风险，疫情反复风险，产品市场推广不及预期等风险。
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