【海量纪要007】 | 食饮板块大涨点评：估值切换&估值修复加速，全面看多食饮板块（20221206）
今日食品饮料板块涨幅2.29%，其中啤酒涨幅4.34%，调味品涨幅3.13%，白酒涨幅2.46%，酒鬼酒、佳禾食品、青岛啤酒、海融科技、仙乐健康、金徽酒涨幅超5%。
大涨主因：1）全国各地优化疫情防控政策，多城宣布进入公共场所、出行等不再查验核酸。2）市场预期疫情防控政策优化&经济及居民消费逐步改善，加速估值修复。
#我们重申此前多次强调的观点“场景消费先行、加速估值修复”。复盘海外，疫情防控优化后食饮及餐饮消费或在1-2个季度内迎显著恢复。短期我们看好区域酒及率先受益于场景消费恢复的啤酒、速冻、调味品、卤制品等餐饮产业链板块，2023年度投资策略为：
①白酒板块：基于2023年度策略报告，我们认为23年白酒板块轮动节奏为#“区域酒-高端酒-次高端酒”。
短期看好区域酒，主因：在疫情管控优化下，23年春节人口流动率提升或推动大众价位（100-400元）成熟单品实现动销高增长，相关标的：古井贡酒/洋河股份/#口子窖（新增重大推荐标的） /迎驾贡酒等。
中长期看，看好品牌势能&强者恒强主线，相关标的：贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等。
②大众品板块：基于2023年度策略报告中提出的品类周期视角，以及五大维度的核心假设变量（成本下行带来盈利端改善；疫情防控优化带来需求和订单、产品变化、渠道变革和产能扩张），#我们认为大众品板块存在结构性机会：
1）重点推荐品类成长期下，行业整体或结构性增速较快的板块如啤酒、休闲零食板块，优选：重庆啤酒、华润啤酒、盐津铺子、劲仔食品、安井食品；
2）23年成本有望下行，需求向上，具备弹性的标的，优选：千味央厨、安琪酵母、立高食品、南侨食品；
3）具备事件性催化等其他具备潜在投资机会的标的，优选：中炬高新、莱茵生物、仙乐健康；
4）门店经营质效有望随疫情防控优化而逐级修复的标的，优选：绝味食品、周黑鸭、华致酒行、巴比食品、五芳斋；
5）同时建议关注：青岛啤酒、千禾味业、燕京啤酒、甘源食品、伊利股份、味知香、妙可蓝多、科拓生物。
风险提示：疫情影响超预期；白酒动销不及预期。
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