【海量纪要007】 | 【电新】大金重工：中标全球最大海风项目，海外份额持续扩张彰显出口实力
#中标全球最大海风项目、海外市场盈利空间广阔
公司与全球领先的风电主机商GE的长期合作协议已签订完成，并收到了协议内英国Dogger BankB海上风电项目海塔的中标通知。本次中标英国Dogger Bank项目是目前为止全球最大的海上风电项目，总装机容量3.6GW，共41套Haliade-X海上风电塔筒，合同金额约7300万欧元（折合人民币约5.3亿元）。若产品运费按照7500元/吨计算，欧洲塔筒售价在18000-19000元/吨左右浮动，计算单吨毛利约5000-6000元/吨，单吨净利约3000-4000元/吨。
#接连中标海外大单、获欧美核心大客户认可
本次是公司今年成功中标的第6个海外项目（英国 Moray West48 套单桩项目、Moray West 30套过渡段项目、Boskalis 美国海上风电大型钢结构项目、法国NOY - Ile D'Yeu et Noirmoutier 项目、英国Moray West海塔项目）。证明了公司在欧洲持续接单，同步开拓美国市场的能力，获得欧美客户的普遍认可。同时，公司在行业中欧盟双反税最低，澳洲反倾销税率有望由10.9%大幅下降至1-2%，预计全球市占率将大幅提升。
#成本&码头优势凸显、全球市占率大幅提升
公司提前布局特种运力团队，运输费用可由7500元/吨大幅下降至4000元/吨；叠加业内最低双反税带来明显成本优势。未来公司将依托优质码头资源及规模化优势，深度拓展海外市场。在欧美海风需求激增及海外产能稀缺情况下，公司将受益海外产品高溢价盈利能力持续高增。未来公司有望实现全球各主要市场全覆盖，风塔业务市占率有望大幅提升至40%以上。
#投资建议
公司作为国内风电塔筒龙头，受益海风行业景气加速及公司全球化进程，与下游厂商展开深度合作。我们预计公司2022/23/24年出货量为65/125/380万吨；2022/23/24年实现归母净利润6.78/23/40亿元，对应PE 36x /10x /6x ,建议重点关注。
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