【海量纪要007】 |良信股份收盘涨停速评：看好传统领域逐步修复+新兴领域持续高增，公司行稳致远
大家好，今天良信股份收盘涨停，当前位置估值对应23年25.4倍市盈率，具有较高性价比。
地产板块：11月8日，交易商协会发文会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；10日交易商协会公布受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，并披露还有多家民营房企在沟通对接中。从行业数据来看，四季度以来新房销售在低基数下同比跌幅有所收窄，中金地产组认为行业基本面有望于4Q22逐步筑底、缓慢复苏。我们认为，公司受益于：1）品牌和产品力提升带来的国产持续替代；2）政策调控带来行业格局向头部民企及大型国企/央企房企集中；3）新领域如智能开关、配电房带来增长动能，4）挖掘保障房等新需求增长点，我们预期地产业务或将逐步迎拐点。
其他板块：受益于光伏风电景气度上行和大客户的持续放量，公司新能源业务仍保持较高增速，部分产品如隔离开关等供不应求，我们估计3Q22营收同增120%+；工建业务与新能源景气度关联度较高、增量订单主要来自硅料/电池等新能源客户，我们估计3Q22营收增速达40-50%，目前下游仍处在扩产上行周期，有望驱动工建业务延续较高增长；电网业务受疫情影响，下游客户需求有所递延，我们预计在2023年递延订单逐步释放，叠加电网投资处景气度上行周期，我们看好电网业务需求释放弹性；工控业务方面，工业复苏稳步推进、增速走阔，伴随行业渠道库存大幅改善、新一轮周期起点渐行渐至，我们看好工控业务维持较高增速，通信业务则受基站/IDC建设放缓影响有所承压。
海盐基地助力降本增效，新品储备充足、蓄势待发。我们预计海盐基地有望于2023年逐步投产，通过智能化生产及上游一体化布局构建成本、质量、效率三重优势。新品方面，公司加速推进低压电器数字化、智能化转型，智能配电产品储备充足，静待行业东风；储能业务产品也从集中式逐步拓展到户用分布式，借下游集成商客户拓展海外市场。
我们预计公司22/23年净利润4.66/6.23亿元，对应11%/34%增速水平，持续推荐。
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