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经营数据保持平稳，Q3新竞得土地助力延伸钢结构产业链，公司扩产增收可期
【22年Q3单季产量环比微降，随高温、限电制约减缓，Q4生产端预计修复】
公司22年前三季度钢结构产品产量合计246.0万吨，同增1.47%。分季度看，22Q1/Q2/Q3钢结构产量分别70.2/88.4/87.5万吨，Q3环比略有收窄，主要系进入三季度以来，安徽等地出现持续高温天气，公司生产端受限所致。随9月后高温、限电制约减缓，公司生产端有望得到修复，伴随涡阳五期等新基地产能逐步释放，公司产量有望持续提升。
【前三季度新签订单同增13%，持续发力工建/公建项目】
新签端：公司22前三季度累计新签合同额195.7亿元，同比稳增13%。其中工程/材料订单分别0.82/194.85亿元。Q3单季度新大额订单12.7亿元，其中包含2.5亿元-重庆人民医院项目、1.4亿元-四川蜂巢电池厂项目，公司持续深耕公共建筑及工业建筑领域。从需求端来看，截止9月中旬我国百城工业用地供应建面已达7.8亿平米，逆势同比增长17%，未来工业/公共建筑建设需求预计持续旺盛。
【Q3新竞得土地布局绿色装配式，持续延伸钢构制造产业链】
9月1日，公司以7514万元竞得土地欲快速推动绿色智能装配基地项目；9月23日，以2339万元竞拍土地主要用于绿色装配式建筑焊接材料的研发和生产及绿色装配式建筑围护产品的生产。公司Q3积极布局，持续延伸钢结构制造产业链，扩产增收可期。
【盈利预测及估值】
预计公司2022-2024年实现归母净利润分别为13.25亿元、16.85亿元、20.41亿元，对应当前股价PE分别为17.65倍、13.87倍、11.45倍，当前估值偏低，维持“买入 ”评级。
【风险提示】钢结构装配式建筑渗透率提升速度不及预期；钢材价格波动；固定资产投资增速不及预期。
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