我们都知道巴老投资是长期的。而且经过多年的实践，把从先师Ben Graham哪里学到的价值投资进一步升华，悟出了几个法宝。其中两个就是避税投资和GDP关联投资。然而这两招在A股都不太灵，起码至今是如此，除非将来游戏规则有变。
首先说说避税：在美国，卖了股票赚的钱就像其他收入一样是要缴个人所得税的。根据个人收入不同，股票所得税从10%到37%不等。长期持有股票（一年以上）所得税不超过20%， 而短期（一年以下）所得税高达30%以上。相比之下，A股至今没有什么所得税。看到这里，股民们沾沾自喜，庆幸不用缴税（印花税忽略不计）。
然而，所得税的存在是巴老成功的重要因子之一，或许也是A股没有长牛市的因素之一。巴老权衡怎么摊派投资的收益，是分发给股民，还是再投入公司。分发给股民，意味着盈利要交两次税，公司交一次，个人所得税交一次，结果真正到股民手里的收益就大打折扣了。或者说很大一部分都被山姆大叔收走了。所以，巴老的BRK公司不分红，而是把盈利再投入股市。这么做才滚出一个巨大的雪球。这到不是说巴老不爱国，而是充分利用避税达到长期增长。不过不要以为不分红的公司就是好公司，很多亏损的公司是因为没有能力分红而已。
现在看看A股，因为没有所得税，更没有长期和短期持有股票之说。今天买只股票，过两天涨了就卖掉。赚一笔是一笔，不用缴税，长期投资比短期炒股没有什么优势。而在美股，买只股票持有一年以上要少交10%以上的税。所以美股股民投资的多于炒股的。这个小小的所得税起着很大的作用。等每年四月缴税的时候就显现出来。你要是卖了股票，就得掏出一份给山姆大叔（咱叫割肉）。所以，能不卖就不卖。这就促使大环境是长期投资，长牛市的概率就大，与短期炒股不同。当然这不是唯一的因素。
再来看看股市和GDP的相关性：巴老投资的另一个法宝，就是长期看股市是随GDP走的。所以巴老常比较GDP和股市总值。股市价格远大于GDP了，就不值了（“减仓”），相反就该“加仓”了。BRK 发展到今天如此之大，实在也难与GDP和标普脱钩。所以巴老建议懒人长期投资的办法就是买标普指数。
然而这个法宝在A股不灵。A股与GDP相关度不大。就这一点，黄奇帆市长在最近“清华五道口首席经济学家论坛”中有一段短暂但精辟的阐述。他指出A股差不多90%是散户，10%是基金。与之相反，美股散户只占15%左右。也就是说能代表GDP的巨大资金大部分都没投入A股股市， 而是让散户来干这个事。而散户很多都把钱投在房地产里了。所以巴老的这一招在A股也不太灵。
不过巴老有的招数在A股是实用的，比如买好的，盈利的，成长的，有护城河的公司，低价买入高价卖出等等。$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ $中国ETF-iShares MSCI(MCHI)$ $中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$