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$心动公司(02400)$ 财报确实不好看，从30多块拿到现在，非常郁闷，已失去持仓信心。1.下半年taptap广告收入同比是下滑的，不明白MAU提升这么多后为何这方面收入还会下滑？那提升MAU的意义是？新增的MAU完全没有转化吗？所以现在靠增加广告位商业化到底是否有作用？
2.MAU下半年也增长迟滞，不明白原神和江南百景图这些爆款对taptap居然带动作用也不大。不知道是已经到天花板了还是爆款对MAU拉动没有作用？这样的话，大力做自研是否真的能对MAU有提升，实现所谓的闭环。不能的话，taptap只能是小众。
3.如果爆款对MAU拉动效果证伪，MAU提升对信息流收入证伪(目前数据有点指向这两点)，那么依靠信息流提升游戏roi的逻辑也将不成立。这样的话，心动未来最大增量只剩自研。耗费研发资金真的可以大力出奇迹吗？为何不买成绩更稳的游戏公司。
目标肯定是要出圈吸引用户，带来更多的流量，推送自己优质的游戏，从而吸引更多用户，实现飞轮效应。
如果定位只是小众app，那就没有太大投资价值。现在的数据和管理层的动作，可能指向月活天花板到来。
这个理由去年年中就这么说了，当时有投资者提问，MAU增速远低于信息流收入增速，管理层答复疫情新增用户过多，需要重新画像blabla，正在更新推送系统。结果下半年信息流收入还下滑了。