从估值层面来看,截至3月15日,国防军工ETF跟踪的中证军工指数最新市盈率(PE-TTM)51.15倍,处于近10年8.43%的分位,即估值低于近10年90%以上的时间,处于历史低位。
回顾两会期间,政府预算报告披露了2024年中国国防支出16655.4亿元,增长7.2%;政府工作报告中提及“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”,“抓好军队建设‘十四五’规划执行”,提出“积极培育新兴产业和未来产业”,“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”等表述。
中航证券认为,军工行业依然处于景气大周期,当前是大周期中的小周期; 2024年军工行业需求回暖、业绩复苏,随之而来,当前或将成为阶段性低点,“十四五”军工行业的走势将呈现前高中低后高的“V字型”; 关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会; 关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会; 关注军工行业并购潮下的投资机会。