来源：招商证券3月10日研报《全面提升新兴领域战略能力，2024年国防军费预算发布》
【核心观点】
上周（3月4日-8日），高层发表重要讲话，强调要全面提升新兴领域战略能力；2024年国防军费预算发布，同比增长7.2%；2024年政府工作报告发布，报告就军队建设与培育新兴产业和未来产业提出目标。
建议关注：
1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域；
2）商业航天以及低空经济核心受益标的。
【具体要点】
1、高层发表重要讲话，强调要全面提升新兴领域战略能力。
高层出席十四届全国人大二次会议解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话，强调要强化使命担当，深化改革创新，全面提升新兴领域战略能力。
这次重要讲话中，高层鲜明指出，把握新兴领域发展特点规律，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动。
其强调，要突出发展重点，抓好新兴领域战略能力建设有关战略和规划落实。要统筹海上军事斗争准备、海洋权益维护和海洋经济发展，提升经略海洋能力。要优化航天布局，推进我国航天体系建设。要构建网络空间防御体系，提高维护国家网络安全能力。要加强智能科技重大项目统筹实施，加大先进成果应用力度。
2、2024年国防军费预算发布，同比增长7.2%。
2024年3月5日，根据环球时报报道，在第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出预算为16655.4亿元人民币，同比增长7.2%，增幅较去年持平；根据十四届全国人大二次会议政府工作报告，我国2024年GDP增长目标为5.0%左右，军费预算增长高于GDP增速目标。
2020年到2024年我国军费预算增长率分别为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%和7.2%，我国近年军费支出增速保持增长，并在高位维持。
我们认为，随着俄乌战争等局部冲突的持续发酵和全球进入“军费提速期”，当前国际形势和地区安全形势均在发生快速的变化，为维护我国核心利益，实现强军目标，预计我国在未来较长时期内都将保持对国防和军队建设的大力投入。
3、抓好军队建设“十四五”规划执行，打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战。
根据2024《政府工作报告》，新的一年，要贯彻新时代军事战略方针，打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战。全面加强练兵备战，统筹推进军事斗争准备，抓好实战化军事训练，坚定捍卫国家主权、安全、发展利益。构建现代军事治理体系，抓好军队建设“十四五”规划执行，加快实施国防发展重大工程。巩固提高一体化国家战略体系和能力，优化国防科技工业体系和布局，加强国防教育、国防动员和后备力量建设。各级政府要大力支持国防和军队建设，深入开展“双拥”工作，巩固发展军政军民团结。
4、积极培育新兴产业和未来产业，加大中央企业在战略性新兴产业布局。
根据2024《政府工作报告》，新的一年，要实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。
1）新兴产业：巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。
2）未来产业：制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区。
根据国务院国资委主任张玉卓，全国战略性新兴产业增加值占比13%，中央企业统计下来约27%左右，但还需要加大布局，2023年的投资增加了32.1%。针对未来如何发展新质生产力，张玉卓表示，将加大中央企业在战略性新兴产业上的布局。到2025年，中央企业战略性新兴产业的占比要达到35%，在类脑智能、量子信息、受控核聚变等方面提前布局。
5、建议关注方向：
1）航空产业链上游规模效应强、壁垒明确、具备保持合理利润率能力，以及下游长期垄断、议价权提高、具备盈利能力提升潜力公司。$中航西飞(SZ000768)$
2）推荐商业航天发展核心受益标的。$国博电子(SH688375)$
3）重视低空经济核心受益标的。
风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。
【特别提示：布局军工核心资产，认准国防军工ETF（512810）】
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值得关注的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！
注：国防军工ETF自2016年成立以来至2023年的分年度业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。
