国防军工ETF（512810）涨1.51%止步六连阴，中航证券：最好的时代，最低的估值

重要提示：

【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 74只国防军工A股

A股尖端科技·国防军工称雄

【历史中长期超额收益显著】

从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.10.8至2022.9.30收盘，累计涨幅超64%，大幅超过基准指数41%的涨幅，累计超额回报逾23%，年均超额回报近8%！

分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.9.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为0.24%、23.09%、20.81%。

数据来源：基金定期报告，Wind，截至2022.9.30。国防军工ETF及其业绩比较基准（中证军工指数）最近5个完整年度的涨跌幅为：2017年，-12.27%、-18.37%；2018年，-28.34%、-27.25%；2019年，25.39%、22.02%；2020年，77.34%、67.91%；2021年，25.08%、14.28%。

（一）A股当日行情播报

1月16日，三大指数集体收红，上证指数涨1.01%重回3200点，深证成指涨1.58%，创业板指涨1.86%。市场成交额9172亿元。

（二）中证军工指数

成份股火线观察

1月16日，A股国防军工（申万）收涨1.74%，单日主力资金净流入16.69亿元，近20日主力资金净流入合计30.60亿元。

国防军工ETF（512810）标的指数——中证军工指数收涨1.69%。成份股66涨、8跌。烽火电子强势涨停，中船防务大涨近7%，航天电器、中国船舶涨近6%，航天彩虹、电科网安、中国卫通等涨近5%。

【国防军工ETF（512810）标的指数成份股1月16日涨幅Top10】

数据来源：Wind，成份股权重数据截至2023.1.15

中证军工指数前十大重仓股中除中航光电微跌以外，悉数收红。中国船舶涨近6%居首，光启技术、航发动力涨超2%。

【国防军工ETF（512810）标的指数十大重仓股1月16日涨跌幅】

数据来源：Wind，成份股权重数据截至2023.1.15，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

（三）国防军工ETF（512810）1月16日表现

国防军工ETF（512810）开盘快速拉升后维持红盘震荡，收涨1.51%，收复5日、 20日均线，止步六连阴。全天成交额超4548万元，换手率9.63%。

国防军工ETF（512810）跟踪复制中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

（四）最新机构观点

中航证券2023年军工行业投资策略指出，2023年，是贯彻落实二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划的承上启下之年，是实现2027建军百年目标的继往开来之年，是本世纪中叶建成世界一流军队的蓄势待发之年，是全行业历史性扩产集中落地的第一年。

当前我军建设正处在提质增效的关键阶段，要抓住窗口期，跑出加速度，推动国防和军队现代化由“量”的增值转向“质”的提升。军工黄金时代的大幕已然拉开，历史性大扩产的进程方兴未艾。

中航证券预计，2023年将迎来“大军工”时代。在“大军工时代”，国防军工投资更应建立在广度和深度的拓展之上。

从估值来看，2023年全年维度上，需求侧依旧维持高景气增长，供给侧同步实现恢复，军工板块有望再次迎来估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”，当前时点，军工行业配置价值已经再现，具有较好的胜率和赔率。

注：以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，涉及个股内容不作为投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

（五）国防军工最新要闻速递

【中航电测拟收购成飞集团，国企改革再迎重大催化】

1月12日，中航电测发布公告，拟以向中航工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权。

【高分十一号遥感卫星成功发射】

2022年12月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征四号乙运载火箭，成功将高分十一号04星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

【国产C919 全球首架机正式交付市场】

C919 经过充分试验验证于今年9月取得中国民航局颁发的型号合格证，又于11 月获得民航华东地区管理局颁发的生产许可证，12月9日获得单机适航证。国产大飞机正式交付，产业链景气度进一步提升。

【国防军工ETF（512810）最新调仓提示】

2022年12月12日，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓新纳入7只国防军工细分领域龙头股，包括“电磁龙头”湘电股份、“精密陶瓷外壳龙头”中瓷电子、“民爆龙头”广东宏大、“军工电子龙头”航锦科技、“军工电源龙头”新雷能、“北斗导航龙头”北斗星通，以及“精确打击微系统龙头”雷电微力。新晋成份股进一步优化国防军工ETF（512810）标的指数各细分领域的龙头代表性。

数据来源：Wind、上交所，年终调仓日期为2022.12.12；市值数据来源为Wind，截至2022.12.12；普天科技权重数据来源为中证指数官网，截至2022.11.30

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

2022年国防军工企业三季报业绩出炉，持续验证行业高景气！

目前，A股上市公司三季报已靴子落地。国防军工ETF（512810）68只成份股中，44家归母净利润同比增速实现正增长，27家增速超20%，10家增速超50%，5家增速超100%，尽显国防军工板块高景气！

数据来源：上市公司公告，截至2022.9.30，标红个股为前十大权重股，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平依然处于历史低位。截至1月16日，中证军工指数估值（PE-TTM）为51.54，历史分位数为6.77%，低于历史93%以上时间区间，投资性价比突出。

数据来源：Wind，截至2022.1.16

除了营业收入、净利润双双上升和估值水平低位以外，近期地缘政治风险进一步增加了军工行业的曝光度。在“百年未有之大变局”的大背景下，近期俄乌地缘政治风险突显强军重要性，相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，资金不断借道ETF低吸布局。截至10月31日，国防军工ETF（512810）2022年以来份额增长近1亿份，份额增长率超40%！

数据来源：Wind，截至2022.10.31

【风险提示】：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。

$烽火电子(SZ000561)$ $中船防务(SH600685)$ $航天电器(SZ002025)$ #市场资金猛攻核心资产，顶流基金的春天来了？#