国防军工ETF放量涨近1%尾盘溢价率飙至0.22%！天风证券：推荐短+中+长期“三确认”思维进行军工价值投资

重要提示：

【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 68只国防军工A股

A股尖端科技 · 国防军工称雄

【全市场业绩最好、超额回报最高上市国防军工类ETF】

目前市面上军工类ETF合计6只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.6.30至2022.6.30收盘，累计涨幅84.29%，大幅超过基准指数57.63%的涨幅，累计超额回报26.66%，年均超额回报8.89%，大幅领先同类ETF！

分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.6.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为3.04%、26.66%、23.74%。

数据来源：华宝基金，截至2022.6.30

（一）A股当日行情播报

8月18日，上证指数小幅潜水，收跌0.46%报3277.54点，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.08%。大市成交1.05万亿元，上日为1.08万亿元。

（二）中证军工指数

成份股火线观察

8月18日，A股国防军工早盘拉升后短暂下挫，随后震荡攀升，午后持续走强，收涨0.92%，涨幅高居全部31个申万一级行业第三位，“新半军”仍然是行情主线。全天主力资金净流入11.55亿元，近20日主力资金净流入120.60亿元。

国防军工ETF（512810）标的指数——中证军工指数收涨0.72%，68只成份股中41涨、25跌、2平。菲利华大涨近11%，七一二直线封板，航新科技、中简科技涨超4%，航天发展、航天电器、烽火电子等多股涨超3%。

【国防军工ETF(512810) 成份股8月18日涨幅Top10】

中证军工指数前十大重仓股中8股收涨。抚顺特钢涨近2%居首，西部超导涨超1%。

【国防军工ETF(512810) 十大重仓股8月18日涨跌幅】

（三）国防军工ETF（512810）8月18日表现

国防军工ETF（512810）8月18日午后持续逆市走高，放量收涨0.95%，强势收复5日均线。全天成交额超6304万元，换手率达12.35%，尾盘溢价飙至0.22%。

国防军工ETF（512810）跟踪复制中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

（四）最新机构观点

天风证券指出，目前国防军工产业已进入型号Pipeline管线持续落地期，目前上市公司市值或仅反应已批产对应型号市场空间，预计伴随各类新型号装备Pipeline持续落地，对应企业EPS及估值区间预计有望实现上修。

从时间维度看具备两大完成考核点（2027、2035），两大中间节点（2023、2025）及两大预期建立节点两大完成考核点：根据十九大报告政策指引，我国将在2035年基本实现国防和军队现代化，我们以此为远期目标。

在当前节点下，我们推荐采用短+中+长期“三确认”的思维进行军工价值投资，同时兼备短期PE、PEG价值定价体系：

短期：目前已得到有效验证，批产型号装备正处于“十四五”加速列装周期的对应企业。

中期：新型号Pipeline进度的节点的不断确认，有望不断为基本面预测带来增量区域，创造增量估值。

长期：预研方向，确认公司长期持续度（20年或30年装备列装期）。

（五）国防军工最新要闻速递

【一箭十六星发射成功】

8月10日，长征六号运载火箭在太原卫星发射中心点火升空，成功将吉林一号高分03D09星等十六颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

【我国成功发射可重复使用试验航天器】

8月5日，我国在酒泉卫星发射中心，运用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用的试验航天器，这是长征二号F运载火箭第18次执行发射任务。

【东部战区权威发布】

8月4日，东部战区权威发布：演习实施远程火力实弹射击，取得预期效果。

【国防军工ETF（512810）最新调仓提示】

2022年6月13日，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将中国船舶、昊华科技、中国长城、抚顺特钢、中国核建和航天信息6只新成份股纳入指数。国防军工ETF（512810）新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出。

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

2022年军工企业半年度业绩预告密集披露，持续验证行业高景气！

目前，军工股正陆续发布中报业绩预告。截至8月17日收盘，在国防军工ETF（512810）持仓成份股中，已有25家发布2022年中报业绩预告，其中16家实现正增长，8家预增上限超100%，超半数增长超50%，强势验证板块高景气！

数据来源：上市公司公告，截至2022.8.17

数据来源：上市公司公告，截至2022.4.29

利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至8月17日，中证军工指数估值（PE-TTM）为59.86，历史分位数为23.70%，低于历史76%以上时间区间。

除了营业收入、净利润双双上升和估值水平低位以外，近期地缘政治风险进一步增加了军工行业的曝光度。在“百年未有之大变局”的大背景下，近期俄乌地缘政治风险突显强军重要性，相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，资金不断借道ETF低吸布局。截至8月10日，国防军工ETF（512810）2022年以来份额增长近1.5亿份，份额增长率超60%！

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。

$菲利华(SZ300395)$ $七一二(SH603712)$ $航新科技(SZ300424)$