【神州军工】国产HD-1A超音速反舰导弹性能超越布拉莫斯导弹

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【国防军工ETF最新调仓重要提示】2021年12月中旬，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将紫光国微、西部超导、中兵红箭、宏达电子、睿创微纳、宝钛股份6只新成份股纳入指数。简而言之，国防军工ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

截至2021年12月31日，国防军工ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达4.00%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达10.80%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达43.98%，均在全市场可比的4只军工类ETF产品中排名第一！

来源：小飞猪的观察

近日国产HD-1A机载超音速反舰导弹亮相沙特世界防务展，它的性能远远超过印度布拉莫斯导弹，引起外界广泛关注。

根据相关单位提供的资料，HD-1A机载超音速反舰导弹长度为6米，直径为0.375米，发射重量为1200公斤，最大速度为M3.5，最大射程为290公里，战斗部重量为240公斤，另外还可以换装400公斤战斗部以增加摧毁能力。相比较之下印度布拉莫斯导弹长度为8米，直径为0.7米，机载型发射重量为2500公斤，最大速度为M3，最大射程为290公里，战斗部重量为250-300公斤。从这些指标我们可以看到HD-1A机载超音速反舰导弹射程、威力与布拉莫斯相当或者相近，但是长度比后者少三分之一、直径比它少二分之一，重量减少一半。由于体积和重量更小，因此HD-1A更有利于飞机挂载。同样技术条件下，体积和重量更小，成本和价格也更低。

沙特世界防务展上面，中国相关单位展示了HD-1A适配能力。枭龙、幻影2000等中轻型战斗机上面都可以挂载2枚。布拉莫斯超音速反舰导弹体积大、重量沉，无法挂载在中轻型战斗机上面。就是苏30MKI这样的重型战斗机也只能挂载1枚，当年印度空军曾经希望苏30MKI挂载3枚，但是苏霍伊设计局经过研究之后认为3枚布拉莫斯机载型太重，加上挂架超过8吨，接近苏30MKI外挂能力极限，飞机结构负担太重。增加阻力，布拉莫斯导弹直径大，空气阻力大，加上重量大，影响飞机飞行和航程等性能，最终印度空军不得不向现实低头，苏30MKI到现在也只能挂载1枚布拉莫斯反舰导弹。HD-1A长度和重量要小的多，枭龙、幻影2000战斗机可以在机翼下面挂载2枚，苏30这样的重型战斗机可以挂载4枚以上，火力密度比布拉莫斯高4倍左右。

此前有消息说HD-1A已经在国外进行了挂飞试验，从这个幻影2000模型来看，外界推测HD-1A第一个国外客户可能是阿联酋空军，他们装备有幻影2000-9战斗机。幻影-2000-9现在的反舰导弹是法国AM-39飞鱼反舰导弹，它是一种高亚音速反舰导弹，性能远低于HD-1A。如果阿联酋空军装备HD-1A之后将会大大提高他们的反舰能力。

HD-1A另外一个模型是枭龙战斗机，这表明我们也把HD-1A作为枭龙战斗机武器对外推销。因此巴基斯坦可能是它首批国外客户，巴基斯坦空军枭龙战斗机现在反舰导弹是C802AK，它的性能相当于美国鱼叉反舰导弹，可以对付中小型水面舰艇，对付大型防空舰艇还是力不从心。为此巴基斯坦空军已经从中国引进了CM-40AKG反舰弹道导弹，如果再引进HD-1A超音速反舰巡航导弹，那么就能进一步提高巴基斯坦空军反舰能力。

HD-1A还可以为巴基斯坦空军提供另外一个急需的能力-防空压制。印度已经开始接收S-400防空导弹，S-400防空导弹最远射程高达400公里。巴基斯坦空军现在反辐射导弹射程只有100公里左右，难以攻击和压制S-400防空导弹。HD-1A可以配备被动雷达制导系统，加上超远射程，可以远距离攻击和压制S-400防空导弹，这样就可以提高巴基斯坦空军突驻能力。

综上所述，HD-1A机载超音速反舰导弹性能优异，用途广泛，是国产导弹一颗明亮的新星，相信在国际市场会有不错的收获。

$航发动力(SH600893)$    $中航重机(SH600765)$    $航天电器(SZ002025)$   

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

国防军工ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

【国防军工ETF（512810）成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕】

国防军工景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，国防军工的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：天风证券研究所

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。