【军民融合】AC313A直升机为何如此重要，让我们终结对加拿大发动机的依赖

重要提示：

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【国防军工ETF最新调仓重要提示】2021年12月中旬，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将紫光国微、西部超导、中兵红箭、宏达电子、睿创微纳、宝钛股份6只新成份股纳入指数。简而言之，国防军工ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

截至2021年12月31日，国防军工ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达4.00%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达10.80%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达43.98%，均在全市场可比的4只军工类ETF产品中排名第一！

来源：小飞猪的观察

AC313A直升机对我们来说至关重要

近日航空工业相关人士透露国产AC313A直升机将在今年首飞，在不久的将来即可投入实用。AC313A直升机研制成功之后，将会成为中国新一代中型直升机平台，完善国产直升机型号谱系，增强国产直升机执行任务的能力。

尽管AC313A是1架民用直升机，但是它的意义非常大。由于实现了发动机国产化，将会终结国产中型直升机对于加拿大PT6C系列发动机的依赖，实现自主发展。

直8直升机配备涡轴6发动机

国产直8中型直升机是目前最大吨位的国产直升机，未来重型直升机研制成功之后，这个级别直升机也不会停止发展，而是作为重型直升机（30吨有）与通用直升机（10吨级）之间的过渡。不过直8系列直升机配备的涡轴6涡轴发动机性能相当较低，起飞功率只有1100KW，导致直8直升机起飞功重比相对较小，限制了直升机性能，尤其高温高原环境下使用性能，无法达到使用部门提出的三个6指标（6000米高度、600千米航程、600千克商载）。为了提高直8直升机性能，我们为它换上了加拿大普惠公司PT6B-67A涡轴发动机，发动机起飞功率提高到1300KW，重量降低，油耗减少，从而有效提高了直升机性能。为了配合直升机升级，直-8F直升机还换上了复合材料桨叶、综合航空电子系统，整体性能得到进一步提高。在直8F基础上升级这就是AC313直升机，它大幅提高了复合材料使用比例，航空电子系统更加先进。

AC313直升机是直8系列高端型号

AC313直升机采用的PT6B-67A涡轴发动机

直-8F/AC-313直升机构成了直8系列高端型号，作为起飞重量最大的国产直升机，直-8F/AC-313系列在诸多领域占据了举足轻重的位置。但是外界环境发生了根本变化，中加关系也是急转直下，加拿大在美国压力之下已经决定对华断供PT6系列发动机，直-8F/AC-313首当其冲。美加希望通过这样做来打击中国航空工业，迟滞国产直升机发展。

涡轴6改进型-涡轴6C采用大小叶技术，性能明显进步

不过我们早就对此有所防备，采取多种措施降低和抵消PT6发动机断供带来的影响。首先继续改进涡轴6发动机，发展了涡轴6C涡轴发动机。涡轴6C采用了大小叶片技术，起飞功率提高到1300KW，追上了PT6B-67A，整体性能接近后者。直-8系列换装涡轴6C发动机之后基本上实现了三个“6”性能。高端方面就是发展AC313A直升机，AC313A直升机换装了国产新一代涡轴发动机，它的起飞功率达到1600KW，这个指标已经超过了PT6B-67A发动机，为直-8系列发展提供了更加强劲的动力。需要指出的是国产新一代涡轴发动机起飞功率还可以升级到2000KW，AC313A直升机换装这样发动机之后，最大起飞重量可能达到20吨，从而跨入重型直升机的门槛。

国产新一代涡轴发动机起飞功率为1600KW

即便现有的直8F/AC-313系列的PT6B-67A发动机也有备份，这就是国产涡轴16发动机，涡轴16是中法联合研制新一代涡轴发动机，起飞功率也在1300KW左右。涡轴16在发展之初就要求能够满足直8直升机的换发需要，随着涡轴16成熟，现有直8系列也可以换装涡轴16发动机。

涡轴16替代PT6B涡轴发动机

从整体上来看，国产直8系列直升机将会换装涡轴6C涡轴直升机应急，高端型号将会统一到AC313A平台，未来国产舰载预警直升机、大型舰载反潜直升机、舰载运输直升机等都会以AC313A为基础进行改进。

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

国防军工ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

【国防军工ETF（512810）成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕】

国防军工景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，国防军工的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：天风证券研究所

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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