【神州军工】央视揭秘空潜-200反潜机四大搜潜神器 敌军潜艇无所遁形

重要提示：

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【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 51只军工行业A股A股尖端科技 · 军工行业称雄

【军工行业ETF最新调仓重要提示】2020年12月中旬，军工行业ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将航天彩虹、菲利华、鸿远电子、中航重机等4只新成份股纳入指数；将雷科防务调出了指数。简而言之，军工行业ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

军工行业ETF积极参与A股打新：军工行业ETF2020年度净值相对于业绩比较基准（中证军工指数）的超额收益高达9.43%，在全市场军工类ETF产品中排名第一！

来源：演兵场

图片说明：空潜-200 军网英文

东方网·演兵场4月24日报道：昨日，央视《国防军事报道》走进了南部战区海军航空兵某团，探访了我国首款固定翼反潜巡逻机空潜-200。报道中，该团团长刘志华向记者介绍了空潜-200的四大搜潜神器——超大型对海搜索雷达、磁异探测仪、声呐浮标筒和光电观察塔。

图片说明：央视截图

空潜-200，也就是高新-6，是我国研制的第一型真正意义上现代化固定翼反潜巡逻机，拥有世界一流的猎潜能力。大型固定反潜机一直是军事强国的重要标志之一，即使是M国在战后也只服役了两代岸基反潜机。

图片说明：日本P-1 （图片来自网络）

现代潜艇潜深大、噪声水平较低，水下机动性强，能在水下长时间停留。加之海底背景复杂，对潜艇的准确定位和连续追踪十分困难。而凭借飞行距离远、制空时间长、探测范围广等一系列优势，反潜巡逻机可以保持长时间作战，在较大的海域时刻监视他国潜艇的动向。

图片说明：空潜-200 军网英文

2017年，空潜-200率先服首先服役于南海舰队航空兵，而后又陆续服役北海舰队和东海舰队。近年来，随着这批空潜-200批量服役并形成战斗力，一支强大的我国航空反潜力量在世界面前展露真容：2018年南海大阅兵中，南部战区3架空潜-200组成“反潜巡逻作战梯队”接受检阅。2019年，该机又连续在青岛、北京接受检阅。

以空潜-200为主战装备的部队组建之前，我国反潜力量长期以来发展缓慢，尤其是缺乏这种对大区域、大面积水域进行长时间巡逻和快反追踪能力。如今，随着空潜-200的战斗力不断提升，这些都成为了过去式。

图片说明：“腮”形整流罩 央视截图

从外观上来看，空潜-200的“一头一尾”颇具特色，这也是其猎杀水下“黑鲨”的装备所在。其机头下方硕大“腮”形整流罩，安装了一个可360度环视海面的超大型对海搜索雷达，能有效侦测各类水上目标，尤其可以快速发现潜艇探出水面的通气管、潜望镜和浮标等设备。

图片说明：标志性细长尾椎 军网英文

它的尾部还有一条特征明显的标志性细长尾椎，这是能够探测水下潜艇的磁场异常探测仪，也被简称为“磁异探测仪”。该探测仪的性能特点就是“一寸长一寸强”，例如空潜-200的磁异探测仪比P-3C的要长，其侦测能力显然也更强。

图片说明：声呐浮标筒系统被安装在机腹位置 央视截图

声呐浮标投掷系统被安装在空潜-200的机腹位置，刘志华告诉记者，该机的浮标筒投掷系统类似左轮手枪式，打一下转一下，可以迅速投放进行搜潜。声呐浮标投放之后，会垂直下沉到海地进行监听，然后通过无线设备将捕捉到的潜艇声音信号传回飞机。

图片说明：机腹的光电探头 央视截图

相比于M国P-3C、日本P-1这些竞争对手，空潜-200还具备一个独门绝技——图片说明：标志性细长尾椎 央视截图。演兵场猜测这个探头应该集成红外探测系统、激光测距仪、白光CCD高位远距摄像头等多种模组，具备很强的光学侦搜探测能力。

图片说明：潜艇潜望镜上集成了通讯天线和雷达告警装置（网络图）

这种光学侦搜对于雷达侦察是一种很好的补充，上文提到雷达可以发现潜艇伸出水面的通气管或者潜望镜，因此，现代潜艇都会在潜望镜上集成雷达告警装置，只要发现反潜机的雷达波就会告警。

公开报道显示，该团成立于2017年，官兵们夜以继日、精飞苦练、不负重托，仅仅五年时间就已经成为一支巡守南海海疆的新质作战力量。如今，这支海空劲旅部队核心作战能力得到大幅增强，闪光的航迹已经延伸到祖国的各海岸线。

演兵场之前就曾报道过，反潜能力的提升对解放军至关重要，除了M国在亚太地区持续扩张的核潜艇队伍外，法国也将自己的核潜艇偷偷部署过来。此外，解放军还要面对这各个方向上的大量常规潜艇，尤其是R、韩、印三国日益强大和先进的AIP常规潜艇群。

图片说明：空潜-200 军网

如此看来，解放军拥有了空潜-200之后，补上了人民海军装备的又一空白，并在三大舰队下面快速建设用于反潜力量，是我国海军走向深蓝的又一标志。

2020年，空潜-200日益成熟，展现出越来越强的战斗力。以色列ISI卫星公司发布了几张于4月10日拍摄的我国南海永暑岛卫星图，照片显示，永暑岛机场的停机坪和机库中，各自停放着一架我国最先进的空潜-200反潜巡逻机。

【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

军工行业ETF积极参与A股打新：军工行业ETF2020年度净值相对于业绩比较基准（中证军工指数）的超额收益高达9.43%，在全市场军工类ETF产品中排名第一！

军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。

军工行业：“十三五”收关， “十四五”续航

2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化的重要时期，资产整合即迅速又成功。今年军工板块整体走势回暖，为十四五规划着实开了个好头！“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。展望“十四五”，国防现代化建设自是属于重中之重。相比于“十三五规划”中对军事装备“全面机械化、信息化”的要求，“智能化”是十四五规划中对军事装备发展的新方向。从自主创新的角度来看，装备研发投入有望加大，产业安全自主重要性进一步提升，上游军用半导体相关企业有望受益。 

（图片来源：国盛证券研究所）

【军工行业ETF】中证军工指数2020年前三季度净利增幅前30大成份股业绩表

数据来源：Wind截至2020.10.31

军工行业ETF成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕

2020年前三季度，军工核心资产69家上市公司实现营业收入1910.92亿元，同比增长13.61%；实现归母净利润149.92亿元，同比增长33.40%。单季度来看，Q3军工行业实现营业收入715.04亿元，同比增长31.84%；归母净利润为54.67亿元，同比增长44.13%，三季度在收入和业绩上增速显著提升，反映军工整体景气度提升。民生证券认为军工行业已经完全摆脱疫情的影响，基本面情况不断向好，随着“十四五”武器装备采购预期不断得到验证，军工核心资产基本面有望持续提升。

这是自2016年军改以后军工行业最百家争鸣、百花齐放的盛世。天风证券认为，军工行业的景气度的拐点已经悄然来临。对于军工这种类计划经济行业去判断景气度，主要是通过现金流量表的经营性现金流净流入额来判断，因为应收账款周转天数、存货天数、订单交付方式为稳定的，因此现金流的变化在行业景气度不变时应为稳定，因此2019年年报板块经营性现金流净额出现了90%左右增长，算是确认行业景气度进入扩张期的一个重要指标，且2020年一季度疫情之下依然维持了90%以上的增长。因军工相对稳定的付款规则，天风证券判断原因，主要为回款与订单的明显改善与增加导致。因此可以认为军工的景气度拐点出现在2019年，2020年延续了景气度的扩张，是拐点后的第一年。

行业景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，军工行业的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：（天风证券研究所）

军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为53.73倍，处于指数2013年12月发布以来9.28%分位点；市净率为3.30倍，处于历史49.07%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2021.4.28

中证军工指数目前共有51只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源：Wind，截至2021.4.28

最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。

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 风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。