$烽火通信(SH600498)$看完财报，我说表达下自己的观点吧，欢迎屌大的补充说明:

1、四季度营业收入不及预期，很可能是收入确认延后了，这一点可以从发出商品余额较年初增加12亿看出来，这个会反映在今年的报表上，有利于今年的业绩；

2、年末存货余额40多亿，除了未确认收入的发出商品，说明还有原材料和库存商品都大幅增加，公司也说了是加大采购力度，证明订单应该不错，今年业绩有保障；

3、四季度确认了2亿多的资产减值损失，才导致营业利润负了8000多万，这个主要是存货大幅增加导致减值准备增加导致的，问题不大，也解释得通为何四季度突然亏损了；

4、对比年报和半年报，烽火星空总资产减少了6亿左右，净利润也从12000多万降到了6000多万，不知道什么原因。