$ST熊猫(SH600599)$ 熊猫的问询函，表面上是针对熊猫的，实际上是针对会计师事务所的~为了以后公司顺利摘帽，我感觉大概率这个会计师事务所是合作不了了~
小贷业务计提的是否充分，本身就是会计师自己去把握和评估的，公司计提坏账事先也和会计师做了沟通，全额计提也根本不影响公司净资产，但是出的保留意见就直接影响公司的发展，包括未来再融资（引入大工厂）和烟花产业链的收购并购。
至于烟花业务，去年国内市场实际上是半放开了，市场那么热，很多浏阳本地的小作坊都可以加工，熊猫作为浏阳本地老牌上市公司，找的OEM工厂因为消防整改，这就更说不过去了，可能这个事情有一些影响，但是不应该影响很大。过分去判断这个事情的风险，本身也很奇怪，会计师事务所对于ST的态度还是不友好。我个人觉得，预付款可以是锁定产能，也可能是为了以后并购（如果符合监管要求）提前的安排。
按照之前年度的经验，涉及收入确认，二季度确认一季度的收入，一季度确认去年四季度的收入。三四季度是过往年度的淡季，今年四季度由于国内提前囤货，可能会比较有预期。
目前这个股价，基本上没有什么流动性，春节行情结束了，熊猫也没有什么热度了。距离四季度还很久，所以只能看板块的整体机会了。合作的工厂，到底是什么协议，需要付那么多钱，这次交易所的问询，应该也能看出一些逻辑出来。